TEKFEN HOLDİNG
-Kuzey Afrika’daki olayların yatırımcılarda yarattığı endişeler sebebiyle, Tekfen hisseleri son üç aylık dönemde endeksin %15 altında performans gösterdi.
-Şirketin toplam inşaat işlerinin %7’sinin bulunduğu Libya operasyonlarının konsolide finansallar üzerinde etkisi henüz netlik kazanmış değil, fakat şirket yönetiminin varsayımlarına göre, iyimser ve kötümser senaryolar dahilinde, olası etkileri 37mn TL kar ile 152mn TL zarar arasında değişebilir. Diğer taraftan Fas’taki inşaat işleriyle ilgili herhangi bir problem bulunmamaktadır.
-Değerlemelerimize Libya ve Fas’ı dahil etmiyoruz. Bu durumda şirketin inşaat gelirlerinin 2011’de geçen yıl seviyelerinde oluşmasını ve VAFÖK marjının da %11 seviyelerinde (2010’da %13) gerçekleşmesini bekliyoruz.
-Tekfen’in diğer ana faaliyet kolu, tarımsal sanayi segmentinde ise, artan gübre fiyatları 2011’de tüketimi olumsuz etkileyecektir. Artan hammadde fiyatlarının marjlar üzerindeki olumsuz etkisini ise özellikle yılın ikinci yarısında görmeye başlayacağımızı düşünüyoruz. Tarımsal sanayi segmentinde, %17 gelir büyümesi ve %10.5 VAFÖK marjı (2010’da %14.3)bekliyoruz.
-Libya’nın olası olumsuz etkisini ve daha önce dahil etmediğimiz Fas gelirlerini değerlemelerimize kattığımızda şirket için hedef fiyatımızın yukarı yönde revize edilmesi beklenebilir. Tekfen için 8.52TL hedef fiyat ile ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (00:06)