Ana SayfaHisse Öneri ListesiMayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri---

Mayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri

8 / 11
Mayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri
28 Nisan 2015 - 11:54 www.borsaningundemi.com


Halkbankası için %14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız
hedef fiyatımız 16,47 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz.
HALKB 2015 tahmini 0,9 PD/DD ve %14,0 sermaye getirisi ile
rakiplerine göre %5 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,0 F/K
oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre %18 iskontoludur. Uzun
vadeli sermaye getirisinin %15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz
HALKB'nin mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre
cazip olduğunu düşünmekteyiz. 2015 yılında HALKB'nin net karının
yıldan yıla %12 artacağını 2016 yılında ise %16 büyüme göstereceğini
beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası Vakıfbank gibi takip
ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan
biridir. 2015 yılında bankanın net faiz marjının %4,2 seviyesinde
oluşacağını, yani 2014 yılına göre yatay seyredeceğini düşünmekteyiz.
HALKB'nin fonlama tabanında TL mevduatlar toplam
mevduatların %68'ine denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin %
41'i kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Dolayısıyla, faizlerde
yaşanacak geri çekilmelerden rakiplerine göre daha olumlu
etkilenecektir. Düşük kredi-mevduat oranı, geniş şube ağı ve yüksek
sermaye yeterlilik oranı ile Halkbank rakiplerine göre büyümek
için iyi konumlanmıştır. Toplam kredilerinin %40'ını oluşturan kısa
vadeli yüksek getirili KOBI kredileri 2015 yılında marjların korunmasında
büyük rol oynayacaktır. Ayrıca, bankanın sigorta iştiraklerinin
satışı gündemde olup beklentimizden (1 milyar TL) yüksek gerçekleşebilecek
satış karı hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir.

YORUMLAR (2)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • ALEVİ DİNİNDEN KIZILBAŞ MİLLETİNDENİM28 Nisan 2015 13:53

    MİGROS SON 1 YILDIR HEP HEDEF FİYATI 26-28 ARASINDA GÖSTERİLDİ VE BU FİYAT BİR TÜRLÜ GÖRÜLMEDİ.

  • Tek strateji bu bence.28 Nisan 2015 13:44

    nisanda sat,abd fed açıklamalarını,bizde de seçim sürprizleri var mı onları bekle yazın tatil yap kışa kadar bekle paranı sağlama al.