Ana SayfaHisse Öneri ListesiMayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri---

Mayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri

3 / 11
Mayıs ayı strateji raporu ve portföy önerileri
28 Nisan 2015 - 11:54 www.borsaningundemi.com

Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek
oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda.
Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği
segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye
uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor
ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve
gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya
geçiş yapabiliyor. Şirketin mağaza sayısı 2014 yılı sonunda 1.190 adede
(2015T: 1.310) yükselirken, 2014 yılı sonuçları 45 milyon TL olarak mali tablolara
alınan vergi cezası nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Şirket’in mali
tabloları açısından en önemli hassasiyeti 31 Aralık 2014 itibariyle 834 milyon
Euro (2013: 998 milyon Euro) olan kredi borcu olurken, TL’nin değer kaybettiği
dönemlerde oluşan kur farkı gideri net kârı olumsuz etkileyebiliyor. 2015 yılı
net satışlar ve FAVÖK tahminimiz sırasıyla 9 milyar TL ve 542 milyon TL
seviyelerinde bulunuyor. Bunun yanında, Şirket’in et segmentinde ve ürün
sevkiyatlarındaki operasyonel iyileştirmeler brüt kârlılığı olumlu etkilerken,
mağaza markalı temel ihtiyaç ürünlerinde rekabeti sağlamak amaçlı fiyat
yatırımları brüt kâr üzerinde negatif etki edebiliyor. Diğer taraftan Şirket’in,
Petrol Ofisi OMV’nin benzin istasyonlarını (2200’e yakın istasyonu bulunmaktadır)
market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte
görülmeye başlandı. 2014 yıl sonu itibariyle Petrol Ofisi istasyonlarındaki
Migros-Jet mağazası sayısı 40 olmuştur. Tüm bunlarında yanında, Ekim Ayı’-
nın başında Anadolu Endüstri Holding, Migros’un %40,25 hissesi için MH
Perakendecilik’e (%80,5 paya sahip) yaptığı 26,00 TL/hisse fiyat teklifi anlaşmayla
neticelenmiştir. Bu işlemde kontrol hissesi devri söz konusu olmadığı
için çağrı zorunluluğu oluşmayacak olmasına rağmen, bu işlemin hisse fiyatı
üzerinde olumlu etki göstermesini bekliyoruz. Böylece, Şirket için tavsiyemizi
“AL” ve hedef fiyatımızı 25,35 TL olarak koruyoruz.

YORUMLAR (2)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • ALEVİ DİNİNDEN KIZILBAŞ MİLLETİNDENİM28 Nisan 2015 13:53

    MİGROS SON 1 YILDIR HEP HEDEF FİYATI 26-28 ARASINDA GÖSTERİLDİ VE BU FİYAT BİR TÜRLÜ GÖRÜLMEDİ.

  • Tek strateji bu bence.28 Nisan 2015 13:44

    nisanda sat,abd fed açıklamalarını,bizde de seçim sürprizleri var mı onları bekle yazın tatil yap kışa kadar bekle paranı sağlama al.