İşte yeni haftada piyasa beklentileri

2 / 4

---

BU HAFTA AVRUPAYI KONUŞACAĞIZ…

BELGİN MAVİŞ – A1 CAPITAL DİREKTÖR 

Geçtiğimiz haftaya SPK tebliğiyle yürürlüğe giren foreks işlemlerindeki kaldıraç oranlarının 1:10’a düşürülmesi ve başlangıç teminat tutarının 50.000 TL‘ye çıkarılmasının yankılarıyla başladık. Yurt içerisinde bu gelişme konuşulurken, küresel piyasalar FED Başkanı Janet Yellen’ın salı ve çarşamba günü yaptığı konuşmaya odaklanmıştı.

Yellen konuşmalarında, Mart ayında da faiz artırımının masada olduğunu söyledi. Öne çıkan başlıklara bakacak olursak;

FED’in enflasyon ve istihdam hedeflerine ulaşılması halinde gösterge faizde ayarlamaya gidilebileceğini,

Parasal genişlemeyi sona erdirmek için uzun süre beklemenin akıllıca olmayacağı ve böyle bir durumda hızlı faiz artışı yapmak zorunda kalınmasıyla finans piyasalarının olumsuz etkileneceği,

Faiz artışında, enflasyonun gerisinde kalmanın ekonomiye zarar verebileceği ve büyümeyi kısa kesebileceği oldu.

Yellen’ın açıklamalarının ardından, hafta içinde FED Başkan Yardımcısı Fischer ve oy hakkı bulunan Harker ve Dudley gibi bölgesel FED Başkanları da yaptıkları ‘şahin’ açıklamalarla; faiz artırımı beklenen Haziran ayından önce, Mart ve Nisan toplantılarındaki faiz artırım ihtimalini yükseltti.

Mart ayındaki faiz artırım ihtimali %45’li seviyelere gelirken, Nisan ayında faiz artırım ihtimali %60’ların üzerine çıkmış durumda. Bu da yurt dışında doların değerlenmesine ve yurt içinde dolar/TL’de yukarı yönlü baskı oluşmasına neden oldu.

Dolar/TL’deki yukarı yönlü baskı, yurt içinde açıklanan cari denge, işsizlik ve bütçe dengesi verilerinin beklentilerin altında gelmesinden destek buldu. Açıklanan veriler;

Cari işlemler açığı Aralık 2016’da 4,3 milyar $, 2016 yılında ise 32,6 milyar $ oldu;

İşsizlik oranı Kasım ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,1 oldu;

Bütçe dengesi ise Ocak 2017’de 11,4 milyar TL fazla verdi.

Cuma günü açıklanan bankacılık sektörü verilerinde ise;

Kredi hacminin 3 milyar TL’ye yakın azalarak 1,8 trilyon TL’ye gerilediği,

Sektörün toplam mevduatının 6,5 milyar TL’lik azalışla 1,5 trilyon TL’ye gerilediği,

Bankacılık sektörü öz kaynaklarının 4 milyar TL artarak 347,2 milyar TL’ye çıktığı,

Net takipteki toplam alacakların ise, %0,5 artışla 13,3 milyar TL olduğu açıklandı.

Bankacılık sektörü verilerinin yanında TCMB, 1 Ocak 2017 tarihinde önce kullandırılan ve 31 Mayıs 2017 tarihine kadar vadesi dolacak olan ihracat reeskont kredilerinin geri ödenmesini TL cinsinden yapılabilmesine imkan tanıdığını açıkladı.

Gelecek haftanın ajandasına baktığımızda ise,

Pazartesi günü, ABD’nin Başkanlık Günü nedeniyle tatilde olduğunu hatırlatalım. Öte yandan Türkiye Şubat ayı tüketici güveni;

Salı günü, Almanya, Euro Bölgesi ve ABD PMI verileri ile, oy hakkı bulunan bölgesel FED Başkanlarından Kashkari (Minneapolis/FED) ve Harker (Philadelphia/FED) konuşmaları;

Çarşamba günü yurt içinde Şubat ayı kapasite kullanım oranı ve imalat güveni; yurt dışında ise, Almanya IFO endeksiyle beraber İngiltere 4. çeyrek büyüme, Euro Bölgesi TÜFE ve FED toplantı tutanakları;

Perşembe günü, Almanya 4. çeyrek büyüme verisi;

Cuma günü ise, ABD’de Michigan tüketici beklentileri verileri takip edeceğimiz kritik veriler olacaktır.

Çarşamba günü açıklanacak FED tutanaklarını önemsiyoruz. Yellen’ın konuşmaları sonrası piyasalar, FED’in Martta olmasa bile Nisan veya Haziranda faiz artırabilme ihtimaline dair tutanaklarda bir sinyal bulabilecek mi? Hep beraber göreceğiz.

Siyasi ajanda da ekonomik ajanda kadar gündemde olacaktır. Siyasi cephede ajandaya baktığımızda;

Pazartesi günü, AB Maliye Bakanları (Eurogroup) toplantısı Brüksel’de toplanacak,

Salı günü, AB Ekonomi Bakanları toplantısı Brüksel’de gerçekleşecek.

Bu gelişmelerin Euro üzerinde hareketliliğe neden olabileceğini belirtelim. Özellikle perşembe günü Almanya 4. çeyrek büyüme verisi hem tahvilde hem de Euro ve Euro/dolar üzerinde etkili olacaktır.

Bu haftaki rehberlerimiz, içerde gram altın ve dolar olurken, yurt dışında Amerikan 10 yıllık tahvil faizleriyle birlikte Almanya, Fransa ve İtalya tahvillerini de yakın mercek altında tutacağız.

Bir diğer rehberimiz ise, Sterlin olacaktır. Sterlini etkileyecek en önemli gelişmelerden biri olarak, bu hafta Brexit süreci Lordlar Kamarasında görüşülecek. Eğer herhangi bir değişiklik istenirse, metin yeniden Avam Kamarasına gönderilecek. Lordlar Kamarası onaylarsa, tasarı Kraliçe’ye gönderilecek ve yürürlüğe girecek. Başbakan May, Mart ayının 7’sine kadar tasarının yürürlüğe girmesi ve 9-10 Marttaki AB zirvesinde 50. maddenin işletilmesini hedefliyor.

IMF, Yunanistan’ın 3. kurtarma programına 5 milyar kadar katkıda bulunabilir seklindeki gelen açıklamalar da Euro üzerinde bir diğer etki yapabilecek rehberimiz olacaktır.

Bu arada, Çin’in Amerikan tahvillerini, ABD’nin korktuğu gibi, satmaması umuduyla… İyi haftalar…