Işıklar ve Cemtaş sorusu

1 / 2

---

GEREKSİZ RİSKE GİRMEYİN

SORU- IEYHO hissesi Bist 100 'den çıkarıldı. Şimdi ne olacak? 

Beyhan 

CEVAP- Hisse senetleri piyasasında hisse senetlerinin performanslarını farklı kriterlerle kıyaslayabilmek ve ileriye dönük öngörüde bulunabilmek için çeşitli endeksler üretilmekte ve bu endeksler üzerinden piyasalar takip edilebilmektedir. İlgili endekslerde hangi hisselerin yer alacağı ile önceden kabul edilmiş kıstaslara göre belirlenir. Belli periyotlarla bu endeksteki hisseler gözden geçirilerek yenilenir. Kıstasları taşımayan hisseler listeden çıkarken yerine yeni hisseler alınır. BIST 100 Endeksine dahil hisseler için de benzer durum söz konusudur. Endekste yer alan hisseler 2 Ocak 2020 itibariyle gözden geçirilirken Işıklar Yapı Holding aranan koşulları yitirmesi sebebiyle BIST 100 Endeksinden çıkarıldı. Ancak bu noktada hemen belirtmek gerekir ki bir hissenin herhangi bir endeksten çıkmasından ziyada asıl önemli olan firmanın gelir ve kârlılığıdır. Işıklar Yapı Holding’in mali yapısı incelendiğinde uzun bir aradan sonra 2018 yılında kâr açıkladığı görülüyor. Henüz 2019 yıl sonu bilançosu kamuyla paylaşılmayan firmanın son açıklanan 2019 dokuz aylık bilançosunda düşmekle birlikte zarar devam ediyor. Yılın son çeyreğinde gelirde bir artış olması halinde firmanın yıl sonunda kâra geçme ihtimali bulunuyor. Ancak önemli olan düzenli ve güçlü bir kâr artışıdır. Şirketin mevcut durumu ise bu olasılığın düşük olduğu yönünde. Birikmiş geçmiş yıl zarar toplamı 310 milyon TL’ye ulaşırken özsermayesi, sermayesinin altında bulunuyor. Bu da hissedeki riskin devam etmesine yol açıyor. Nisan 2019’dan bu yana yaşanan çıkışa rağmen hissenin fiyatı nominal değerinin altında kalmaya devam ediyor. Şirketle ilgili yakın tarihli gelişme ise SPK’nın vermiş olduğu idari para cezasıyla alakalı. Hissede yanıltıcı izlenim uyandırması sebebiyle Kurul tarafından verilen 774.736 TL tutarındaki idari para cezasının iptali için dava açtı. Ancak bu noktada hemen belirmek gerekir ki daha önceki denetim ve gözetim faaliyetleri çerçevesinde SPK’nın firmaya kesmiş olduğu para cezaları bulunuyor. Bu anlamıyla yatırımcıların temkinli yaklaşması gereken bir firma olduğu unutulmamalı. Tüm bunlardan ayrı olarak borsada gereksiz riskler üstlenilmemesi için sorunlu firmalar yerine gelir ve kârlılığını büyüten şirketlerin takip edilmesi daha yerinde bir yaklaşım olacaktır.