Ana SayfaŞirket Haberleriİş Yatırım şirket analiz ve tavsiyeleri (12 Mart)---

İş Yatırım şirket analiz ve tavsiyeleri (12 Mart)

7 / 9
İş Yatırım şirket analiz ve tavsiyeleri (12 Mart)
12 Mart 2014 - 11:05 www.borsaningundemi.com


MGROS 4Ç13: Yine hedeflerini tutturdu
    Migros 4Ç13’te 157mn net zarar açıkladı. Açıklanan rakam piyasa
beklentisi olan 159mn TL net zarara paralel, bizim beklentimiz olan 206mn
TL net zararın ise üzerinde geldi. 4Ç13’te açıklanan VAFÖK beklentimizle
aynı olmasına ragmen net kardaki fark tahminimizin altında gerçeklesen
finansman giderlerinden kaynaklandı. 4Ç13 VAFÖK’ü piyasa beklentisi
olan 110mn TL’nin üzerinde oldu.
    Migros 4Ç13’te 1.8 milyar TL satıs geliri açıkladı. Bu rakam önceki yıla
göre %10 artısa isaret ediyor. 2013 gelirleri ise 122 net magaza açılısı
sayesinde yine %10 artısa 17.1 milyar TL olarak gerçeklesti. Nielsen
verisine göre Migros organize gıda perakendecileri arasında Pazar payını
%13,6’dan %14,2’ye tasıdı. 2013 VAFÖK’ü ise 435mn TL ile 2012 yılının %
8 üzerinde gerçeklesti. Güçlü operasyonel performans yüksek net borç
pozisyonu nedeniyle artan kur farkı giderleri sonucu net kara yansıtılamadı
ve sirket seneyi 463mn TL net zarar ile tamamladı.
    Gerçeklesen faaliyet rakamları Migros’un daha önce paylastıgı hedeflerle
dogru oranda gerçeklesti. 2014 yılı için sirket çift haneli satıs geliri
büyümesi ve %6-6,5 arasında VAFÖK marjı hedefliyor. Sonuçlar
beklentilere paralel gerçeklesti. Biz tahminlerimizin üzerinden bugün saat
13:00’te gerçeklesecek telekonferansın ardından yeniden geçecegiz.
Ancak SAT tavsiyemizi koruyoruz. Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr
olmasını bekliyoruz.
MGROS SAT 12% Potansiyel

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)