Tüpraş 4Ç13: Ertelenmiş vergi geliri net karı olumlu etkiledi
Tüpraş 2013 yılının son çeyreğinde bizim net zarar beklentimiz olan 53 milyon TL’nin üstünde 113 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizden daha yüksek gelen ertelenmiş vergi geliri net kar tahminimizin sapmasına neden oldu. Şirketin 185 milyon TL düzeltilmiş VAFÖK’ü bizim tahminiz olan 255 milyon TL’nin altında kaldı, bunun da ana sebebi beklentimizden daha düşük gelen satışlar idi. Tüpraş 4Ç13’te 1.92 dolar/varil (4Ç12: 1.93 dolar/varil) stok etkilerinden arındırılmış net rafineri marjı açıklarken brüt Akdeniz Komplex rafineri marjı 0.3 dolar/varil (4Ç12: 2.92 dolar/varil) seviyesinde idi. Şirket 4Ç13’te geçen senenin aynı döneminde yazdığı 29 milyon dolar’lık stok zararına karşılık 22 milyon dolar stok karı kaydetti. Tüpraş Fuel Oil Dönüşüm yatırımı için aldığı teşvik ile ilgili 4Ç13’te 437 milyon TL (İş Yatırım beklentisi: 196 milyon TL) tutarında ertelenmiş vergi gelirini kayıtlarına aldı ve bu yatırımla ilgili finansman giderlerini aktifleştirdiği için şirket 4Ç13’te 145 milyon TL (İş Yatırım beklentisi: 163 milyon TL) net finansal gelir açıkladı.
Şirketin 2014 yılı için net rafineri marj beklentisi 3.10-3.5 dolar/varil aralığında. Şirket dağıtacağı temettü için vergi finansallarını baz alacağı için temettü beklentimizi 1.68 TL/hisse’den 1.35 TL/hisse’ye düşürdük. Bu da %3.4’lük temettü getirisine işaret ediyor. Şirketin 2014 yılı için net rafineri marj beklentisi bizim beklentimiz olan 2.5 dolar/varil üstünde olduğu için beklentilerimizi yukarı yönlü revize edeceğiz.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (15:25)