Ana SayfaHisse Öneri ListesiHSBC Yatırım hisse analiz ve tavsiyeleri (05/03)---

HSBC Yatırım hisse analiz ve tavsiyeleri (05/03)

4 / 7
HSBC Yatırım hisse analiz ve tavsiyeleri (05/03)
05 Mart 2014 - 10:24 www.borsaningundemi.com

Pegasus 4Ç’te 70m TL zarar açıkladı. Piyasanın 19m TL net kar, HSBC’nin ise 65m TL net kar beklentisine karşın Pegasus 4Ç’de maliyetlerde ve finansal giderlerde tahminlerin ötesindeki artış nedeniyle 70m TL zarar açıkladı. Böylece şirketin 2013 net karı 92m TL ile 2012’deki 126m TL’lik net kar rakamına kıyasla %27 geriledi. Şirket 4Ç 2012’de 38m TL kar elde etmişti. Net satışlar 4Ç’de yıllık bazda %28 artışla tahminler paralelinde gelmesine karşın, maliyetlerdeki artış %51 ile tahminleri aştı. Şirket yaptığı açıklamada artan uçak kullanımının bakım giderlerinde artışa yol açtığını, yer hizmetleri giderlerindeki artışın da Sabiha Gökçen Havalimanı’nda ilgili bazı hizmetlerin kendi bünyesine alınmasında kaynaklandığını ifade etti. Buna ilaveten kanımızca TL’deki zayıflamanın da TL bazında gelirleri giderlerinden oransal olarak daha yüksek olan şirketin marjlarında baskıya yol açtı. Şirket bunun sonucu 4Ç’de 28m TL faaliyet zararı kaydetti. FAVÖK ise %89 düşüşle 8m TL olurken tahminlerin (HSBC 77, piyasa 68m TL) oldukça altında kaldı. Şirket 2014’te %20 civarı yolcu büyümesi, doluluk oranında %82’nin üzeri (2013% 80) ve önümüzdeki üç yıl amortisman ve uçak kirası öncesi faaliyet kar marjının %21-23 bandında olmasını hedefliyor (2013 %21.7). Açıklanan 4Ç sonuçlarına piyasa tepkisi olumsuz olabilir.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)