Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi ve gyo hisseleri analizi---

Hisse senedi stratejisi ve gyo hisseleri analizi

2 / 7
Hisse senedi stratejisi ve gyo hisseleri analizi
30 Aralık 2014 - 17:23 www.borsaningundemi.com

EMLAK GYO
Emlak GYO emlak sektöründe TOKI’nin istiraki olarak avantajlı bir konuma sahip.
Emlak GYO’nun %49’u TOKI’ye ait, geriye kalan kısmı ise Borsa Istanbul’da islem
görmekte. Emlak GYO TOKI’nin arazilerini ihale olmadan ekspertiz degerinden satın
alma ayrıcalıgına sahip.
Yeni Projeler & Ön Satıslar
Yılın ilk yarısında sirket Bahçekent Flora (Hosdere), Göl Panorama Evleri (Avcılar),
Istmarina (Kartal), Nidakule (Atasehir) ve Seyransehir (Kayasehir) projelerini satısa
çıkarmıstı. Son olarak sirket Köy (Zekeriyaköy) ve Evvel Istanbul (Kayasehir) projelerini
satısa çıkardı. Kasım ayı itibariyle konut satısları 8,6 bine çıktı. Emlak GYO
yeni satısa çıkan projelerle birlikte 2014 yılsonunda 10 bin konut, 2015’de ise 12 bin
konut satısına ulasmayı hedefliyor.
Gelir Paylasımı ihaleleri
Emlak GYO son olarak Kartal (85 milyon TL) ve Bahçelievler (64 milyon TL) arsalarını
ekspertiz degerlerinin sırasıyla 1,45x ve 2,70x katına ihale etti. Bu yılki ihalelerin
ihale çarpanlarının agırlıklı ortalaması 2,25x ulasırken, su ana kadarki halelerin
çarpanlarının agırlıklı ortalaması 1,7x’den 1,95x’e yükseldi. Sirketin Ankara Yenimahalle’deki
622 milyon TL degerindeki arsasını ve ertelemis oldugu 120 milyon TL’lik
Kartal Orhantepe arsasını önümüzdeki dönemde ihale etmesi beklenebilir.
Hisse geri alım programı devam ediyor
Nisan 2014’de, Emlak GYO hisse geri alım programını, ödenmis sermayesinin maksimum
limiti olan %10’una kadar genisletmisti. Program 36 ay için geçerli ve satın
almalar için 1,5milyar TL tahsis edilmis durumda. Ikincil halka arzdan sonra sirket
piyasadan toplam 104 milyon hisse satın aldı (ödenmis sermayenin %2,92’si).
Hedef fiyatımızı koruyoruz TL3,80’e yükseltiyoruz
Baz senaryomuzda, sirketin arsa portföyünü 2015-2022 yılları arasında projelendirecegini
varsayarak 3,8TL’lik bir hedef fiyatına ulasıyoruz. Iyimser senaryoda ise
arazi portföyünü daha hızlı gelistirebilecegini varsayarsak (2015-2019) hedef fiyatımız
4,15TL’ye yükseliyor. Son olarak,10 yıllık projelendirme periyodunu ve daha
düsük ihale çarpanlarını içeren en kötü senaryomuzda ise hedef fiyat 3,1TL’ye geriliyor.

ETİKETLER :
YORUMLAR (2)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • hazım31 Aralık 2014 14:42

    Piyasanın fiyatlamadığı birşey yok.

  • Analizci30 Aralık 2014 20:19

    Gyo sektörünü pazarlama aşamasına girildiginde Endeksden kaçmanın zamanı gelmiş demektir.Bunu kenara not edin.Amaçları Küçük yatırımcıları 2 sene Gyo sektöründe kazançsız tutmak.Ytd