PINAR ET UN
Yeni düzenlemenin olumlu etkisi daha görünür oldu.
Tarım Bakanlıgı’nın beyaz ve kırmızı etin islenmis sarküteri ürünlerinde bir arada
kullanılmasını yasaklayan ve Mart 2013 itibari ile geçerli olan düzenlemesi fiyatların
ve dolayısıyla karlılıkların islenmis et sektöründe yükselmesi daha görünür oldu.
Pazar payında ve karlılıklarda iyilesme
Sirketin pazar payı güçlü marka bilinirliligi ve artan pazarlama aktivitelerinin sonucu
olarak 2013’teki %22.9’dan 2014 Eylül itibariyle %24.9’a yükselmistir. Pınar Et 2014
dokuz ay itibariyle, fiyat ve hacim artısı ile ürün miksinin etkisiyle, %17 satıs gelirlerinde
artıs saglanmıstır. Öte yandan, FAVÖK marjı kırmızı et fiyatlarındaki artısın
sonucu olarak 2013’teki %9.8’den 2014 dokuz aylık dönemde %7.8’e gerilemistir.
Yılın kalan kısmında da benzer bir resmin olacagını ve sirketin pazar payını artırabilmek
adına karlılıktan fedakarlık edecegini varsayıyoruz. Sonuç olarak, 2014’te
2.0 baz puan marjların daralmasını ve %7.8’lik FAVÖK marjı tahminimiz bulunuyor.
2015’te %10 ciro artısı ve sabit FAVÖK marjı bekliyoruz.
Yüksek temettü ödeyicisi
Son bes yılın ortalama kar payı dagıtım oranı %80dir. Benzer olarak, 2014 içinde %
80 temettü dagıtım oranı beklentimiz var, bu da mevcut piyasa degerinde %7.7 temettü
verimine isaret ediyor.
AL önerimizi koruyoruz
PETUN uluslararası benzerlerine kıyasla 2014T F/K ve FD/FAVÖK çarpanları baz
alındıgında %47 ve %22 iskonto ile islem görüyor.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (08:16)