Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü---

Hisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü

3 / 8
Hisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü
30 Aralık 2014 - 16:38 www.borsaningundemi.com

COCA COLA
Yurtiçi talep beklentinin altında kaldı

CCI’ın yurtiçi satıs hacmi ve satıs gelirleri düsük baz etkisi ve zayıf tüketici talebi
nedeniyle 3Ç14’te sırasıyla %1 ve %4 büyüme gösterdi. Yeni piyasaya sürülen
hazır tüketime yönelik ürünlerin de daha karlı olmalarına ragmen hacim büyümesine
olumsuz etkisi oldu. CCI Türkiye operasyonlarının brut kar marjında yabancı para
cinsinden fiyatlanan ambalaj giderlerindeki ve seker fiyatlarındaki artıs nedeniyle
3.8 puanlık bir daralma yasadı.
Pakistan and Irak’taki zorluklara ragmen yurtdısı hacimler %16 büyüdü
ABD$ bazında uluslararası satıslar 3Ç14’te yıllık bazda %13 büyüdü. Brüt kar marjı
ise Kazakistan’daki devaluasyon ve Irak’taki karısıklıklar sonucu kutu basına fiyatlarda
düsüsün etkisi ile %33,6’dan %33,2’ye geriledi. Konsolide bazda brüt kar
marjı önceki yılki %39 ile karsılastırıldıgında gerileyerek %36,4 oldu. VAFÖK marjı
ise maliyetlerdeki artıs sebebiyle 3Ç13’teki %20,7’nin altında, %19,3 olarak
gerçeklesti.

2014 hacim beklentisi degismedi ama marjlar daha zayıf olacak
Coca Cola Içecek 3Ç14 finansal tablolarının ardından 2014 yılı için hacim beklentisini
korudu. Buna göre sirket Türkiye’de tek haneli ve yurtdısı operasyonlarında %
15 civarında hacim büyümesi hedefliyor. Bu dogrultuda konsolide hacimlerin yüksek
tek haneli artması bekleniyor. CCI net satısların hacimin üzerinde büyümesini
beklerken VAFÖK marjı hedefini Türkiye operasyonlarınon beklenenin altında performans
göstermesi sebebiyle asagı yönlü revize etti. Sirket 2014 yılı VAFÖK
marjının daha once sabit olması beklenirken 2013’e göre 150 puan azalması
bekleniyor.

Tavsiyeyi TUT’a yükselttik
CCI için hedefimizi ve tavsiyemizi 3Ç14 sonuçlarının ardından degistirdik. INA ve
benzer sirket çarpanlarının kullandıgımız degerlememize göre sirketi 14,302mn
TL’den degerliyoruz. Hedef fiyatımız 56TL, %14 yukarı potansiyele isaret ediyor. Bu
nedenle tavsiyemizi TUT olarak degistiriyoruz.
 

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)