COCA COLA
Yurtiçi talep beklentinin altında kaldı
CCI’ın yurtiçi satıs hacmi ve satıs gelirleri düsük baz etkisi ve zayıf tüketici talebi
nedeniyle 3Ç14’te sırasıyla %1 ve %4 büyüme gösterdi. Yeni piyasaya sürülen
hazır tüketime yönelik ürünlerin de daha karlı olmalarına ragmen hacim büyümesine
olumsuz etkisi oldu. CCI Türkiye operasyonlarının brut kar marjında yabancı para
cinsinden fiyatlanan ambalaj giderlerindeki ve seker fiyatlarındaki artıs nedeniyle
3.8 puanlık bir daralma yasadı.
Pakistan and Irak’taki zorluklara ragmen yurtdısı hacimler %16 büyüdü
ABD$ bazında uluslararası satıslar 3Ç14’te yıllık bazda %13 büyüdü. Brüt kar marjı
ise Kazakistan’daki devaluasyon ve Irak’taki karısıklıklar sonucu kutu basına fiyatlarda
düsüsün etkisi ile %33,6’dan %33,2’ye geriledi. Konsolide bazda brüt kar
marjı önceki yılki %39 ile karsılastırıldıgında gerileyerek %36,4 oldu. VAFÖK marjı
ise maliyetlerdeki artıs sebebiyle 3Ç13’teki %20,7’nin altında, %19,3 olarak
gerçeklesti.
2014 hacim beklentisi degismedi ama marjlar daha zayıf olacak
Coca Cola Içecek 3Ç14 finansal tablolarının ardından 2014 yılı için hacim beklentisini
korudu. Buna göre sirket Türkiye’de tek haneli ve yurtdısı operasyonlarında %
15 civarında hacim büyümesi hedefliyor. Bu dogrultuda konsolide hacimlerin yüksek
tek haneli artması bekleniyor. CCI net satısların hacimin üzerinde büyümesini
beklerken VAFÖK marjı hedefini Türkiye operasyonlarınon beklenenin altında performans
göstermesi sebebiyle asagı yönlü revize etti. Sirket 2014 yılı VAFÖK
marjının daha once sabit olması beklenirken 2013’e göre 150 puan azalması
bekleniyor.
Tavsiyeyi TUT’a yükselttik
CCI için hedefimizi ve tavsiyemizi 3Ç14 sonuçlarının ardından degistirdik. INA ve
benzer sirket çarpanlarının kullandıgımız degerlememize göre sirketi 14,302mn
TL’den degerliyoruz. Hedef fiyatımız 56TL, %14 yukarı potansiyele isaret ediyor. Bu
nedenle tavsiyemizi TUT olarak degistiriyoruz.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (06:53)