Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü---

Hisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü

2 / 8
Hisse senedi stratejisi, gıda içecek sektörü
30 Aralık 2014 - 16:38 www.borsaningundemi.com

ANADOLU EFES
Türkiye operasyonları bütçenin üzerinde
Anadolu Efes Türkiye satıs hacminde ve gelirlerinde sırasıyla %0,4% ve %9,9 yıllık
büyüme yakaladı. Bu büyümenin ardında düsük baz etkisi, yeni ürün lansmanları
gibi unsurların önemli etkisi oldu. Artan fiyatlar ve olumlu yönde degisen ürün miksi
bütçenin de üzerinde gerçeklesen büyümenin itici gücü oldu.
Uluslararası bira hacmi beklentilerin biraz altında kaldı
EBI’ın 3Ç14’deki satıs hacmi ve satıs gelirleri Ukrayna’da yasanan sorunlar ve
Rusya’daki düsük baz etkisinin normalize olması sebebiyle sırasıyla yıllık bazda %
11,5 ve %11 oranında geriledi. VAFÖK marjı da 0,3 puan gerileyerek %13,2 seviyelerine
geldi. Konsolide bazda VAFÖK ise VAFÖK marjı 0,9 puan iyileserek %20,6
seviyesine geldi.
Alkolsüz içecek operasyonları en zayıf halka
Bira operasyonları beklentilerden daha iyi gerçeklesmesine ragmen alkolsüz içecek
segmentinin olumsuz katkısı konsolide rakamları kötü etkiledi. Bu nedenle konsolide
satıslar %9 büyürken VAFÖK büyümesi %6,7 ile sınırlı kaldı.
3Ç14 sonuçları ardından beklentiler degisti
Anadolu Efes genel beklentilerini korurken Rusya ve Türkiye pazarlarındaki hacim
küçülmesi beklentilerini düsük orta tek haneli büyüme olarak yukarı yönlü revize etti.
Ancak Rusya dısında kalan ülkelerdeki elverissiz talep ortamı nedeniyle toplam bira
hacmindeki küçülme beklentisini düsük tek haneliden düsük orta haneliye düsürdü.
Alkolsüz içecek talebindeki daralma nedeniyle konsolide satısların orta tek haneli
hacim büyümesinin üzerinde olması ancak VAFÖK’ün satıs büyümesine parallel
gerçeklesmesi bekleniyor ki daha once VAFÖK’ün satıs büyümesinin üzerinde olması
hedefleniyordu.
SAT tavsiyemizi koruyoruz
Coca Cola Içecek ve Anadolu Efes için tahminlerimizin üzerinden geçtik. AEFES
için yeni hedef degerimiz 12,423mn TL olarak belirlendi. Sirket için SAT tavsiyemizi
koruyoruz.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)