AKENERJİ
2015 yılı için yagmurlu bir sezon bekleniyor
2014 yılının ikinci yarısında Egemer dogalgaz santrali devreye girmeden önce Akenerji’nin
portföyünün %60’ını yenilenebilir bazlı santraller olusturuyordu. Sene basından
beri kuraklık nedeniyle barajlardaki su oranı ortalamanın oldukça altında. Bu
dasirketin finansallarını olumsuz etkiledi. Hava durumu tahminlerine göre 2015 yılında
yagıs bekleniyor. Böylece 2015 yılında sirketin hidroelektrik santrallerinden gelecek
katkının daha iyi olmasını bekliyoruz.
Portföyünün %70’i dogalgaz bazlı
Egemer dogalgaz santrali devreye girdikten sonra sirketin kurulu gücü 1,288MW’a
yükseldi ve bunun %70’ini dogalgaz santrali olusturuyor. Bundan dolayı, sirketin
marjları dogalgaz fiyatlarındaki degisikligi oldukça hassas. Egemer santrali sadece
talebin yüksek oldugu saatlerde çalısacagı için dogalgaz fiyatlarına olası bir zammın
sirketin operasyonları üzerinde sınırlı olmasını bekliyoruz. Egemer santralinde 20
Kasım tarihinde çıkan teknik bir problemden dolayı üretimi durdu. Sirket 4 Aralık
tarihinde üretime en kısa sürede baslanacagını açıkladı.
Kurdaki degisime hassas
Akenerji Eylül’14 itibariyle 2.16 milyar TL net borcu ve 1.98 milyar TL açık pozisyonu
bulunuyor. Sirketin yüksek açık pozisyonundan dolayı finansalları kurdaki degisime
oldukça hassas. Buna ek olarak, sirketin 1-2 yıllık vadede 585 milyon TL ödemesi
gerekiyor, bunu da sirketin ya sermaye artırımı yaparak karsılamasını ya da
tekrar finanse etmesini bekliyoruz.
SAT tavsiyemizi koruyoruz
Sirket için hesapladıgımız 375 milyon dolar 12 aylık deger getiri potansiyeli sunmuyor.
Sirket 12.9x 2015T FD/FAVÖK çarpanı ile islem görürken yurtdısı benzerleri
6.4x çarpanı ile islem görüyor.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (20:20)