Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji---

Hisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji

5 / 8
Hisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji
30 Aralık 2014 - 16:15 www.borsaningundemi.com

AKENERJİ
2015 yılı için yagmurlu bir sezon bekleniyor
2014 yılının ikinci yarısında Egemer dogalgaz santrali devreye girmeden önce Akenerji’nin
portföyünün %60’ını yenilenebilir bazlı santraller olusturuyordu. Sene basından
beri kuraklık nedeniyle barajlardaki su oranı ortalamanın oldukça altında. Bu
dasirketin finansallarını olumsuz etkiledi. Hava durumu tahminlerine göre 2015 yılında
yagıs bekleniyor. Böylece 2015 yılında sirketin hidroelektrik santrallerinden gelecek
katkının daha iyi olmasını bekliyoruz.
Portföyünün %70’i dogalgaz bazlı
Egemer dogalgaz santrali devreye girdikten sonra sirketin kurulu gücü 1,288MW’a
yükseldi ve bunun %70’ini dogalgaz santrali olusturuyor. Bundan dolayı, sirketin
marjları dogalgaz fiyatlarındaki degisikligi oldukça hassas. Egemer santrali sadece
talebin yüksek oldugu saatlerde çalısacagı için dogalgaz fiyatlarına olası bir zammın
sirketin operasyonları üzerinde sınırlı olmasını bekliyoruz. Egemer santralinde 20
Kasım tarihinde çıkan teknik bir problemden dolayı üretimi durdu. Sirket 4 Aralık
tarihinde üretime en kısa sürede baslanacagını açıkladı.
Kurdaki degisime hassas
Akenerji Eylül’14 itibariyle 2.16 milyar TL net borcu ve 1.98 milyar TL açık pozisyonu
bulunuyor. Sirketin yüksek açık pozisyonundan dolayı finansalları kurdaki degisime
oldukça hassas. Buna ek olarak, sirketin 1-2 yıllık vadede 585 milyon TL ödemesi
gerekiyor, bunu da sirketin ya sermaye artırımı yaparak karsılamasını ya da
tekrar finanse etmesini bekliyoruz.
SAT tavsiyemizi koruyoruz
Sirket için hesapladıgımız 375 milyon dolar 12 aylık deger getiri potansiyeli sunmuyor.
Sirket 12.9x 2015T FD/FAVÖK çarpanı ile islem görürken yurtdısı benzerleri
6.4x çarpanı ile islem görüyor.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)