Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji---

Hisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji

2 / 8
Hisse senedi stratejisi, demir çelik ve enerji
30 Aralık 2014 - 16:15 www.borsaningundemi.com

EREĞLİ DEMİR ÇELİK
Baz etkisi ve zayıf TL nedeniyle satıs gelirleri güçlü
Erdemir’in satıs gelirleri 3Ç14’te dolar bazındaki çelik fiyatlarındaki %3 daralmaya
ragmen satıs hacmindeki %31 büyüme ve TL’nin ABD$ karsısında %9 deger kaybı
sayesinde %37 artıs gösterdi. Satıs hacmindeki artısın en önemli nedeni geçen yıl
aynı dönemde Iskenderun fabrikasında yasanan bir ayı askın grev nedeniyle
satısların mevsim normallerinnin altında kalmasıydı.
FAVÖK marjındaki iyilesme devam ediyor
Entegre bir üretici olarak Erdemir zayıf hammadde fiyatlarından en çok faydalanan
sirketlerden biri oldu. TL’nin ABD$ karsısında yasadıgı deger kaybı da sirketin finansal
tablolarına olumlu yansıdı. 9A14 itibarı ile Erdemir 1,838mn TL VAFÖK
açıkladı ve bu dönemdeki VAFÖK marjı %21,4 olarak gerçeklesti. Sirket muhafazakar
tutumunu koruyarak 2014 yılı için %18-20 aralıgındaki VAFÖK marjı beklentisini
korudu.
2015 yılında çelik fiyatlarında düsüs bekliyoruz
Erdemir için tekrar üzerinden geçtigimiz beklentiler daha yüksek VAFÖK ve net kara
isaret ederken 2015 yılında çelik fiyatlarında yasanacagını bekledigimiz gerileme
nedeniyle 2015 yılında ABD$ bazında satıs gelirleri ve VAFÖK’ün önceki yılın altında
gerçeklesmesini bekliyoruz.

Tavsiyemizi TUT’a yükseltiyoruz
INA ve benzer sirket çarpanlarının ortalaması ile hesapladıgımız hedef hisse fiyatı
%9 yukarı potansiyele isaret ediyor. Sirket için tavsiyemizi TUT’a yükseltiyoruz.
 

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)