Anadolu Cam
Rusya’daki olumsuz ekonomik gelismelerden etkileniyor.
Anadolu Cam Rusya pazarına ilk giris yaptıgı 2001 yılında güçlü talep büyümesini
görerek 400 milyon dolar yatırım gerçeklestirdi. Fakat 2008 yılında, finansal kriz,
devletin bira satısına ve pazarlamasına getirdigi kısıtlamalar sonucunda bira satısları
%25 geriledi. 2014 9 ay itibariyle bakıldıgında Rusya, Ukrayna ve Gürcistan satısları
toplam konsolide satıslar içerisinde %42 ve FAVÖK içerisinde %33 paya sahipken,
Rusya operasyonlarının FAVÖK marjı %16 seviyesinde, Türkiye FAVÖK marjı
ise %18 olarak gerçeklesti. Sirketin uzun vadede Rusya pazarında büyüyecegini,
ürün dagılımında yapılacak farklılasma ile karlılıkların artırabilecegini düsünüyoruz.
Fakat, mevcut durumda Rusya’da yasanan ekonomik sıkıntılar Anadolu Cam faaliyetlerini
olumsuz olarak etkileyecektir.
Yurtiçinde Ciner Grubu’nun yatırımını kısa vadede önemli bir risk faktörü olarak
görmüyoruz.
Ciner Grubu, Park Cam adı altında bir fırın 150bin ton kapasite ile özellikle maden
suyu üreticilerini hedefleyen bir cam ambalaj tesisi kurdu. Önümüzdeki dönemde
toplamda 4 fırın ile 600bin ton kapasiteye ulasmayı hedefleyen grup, henüz Anadolu
Cam’ın 920bin tonluk yurtiçi kapasitesine kıyasla tehdit olusturmak için çok küçük.
Yatırımlar için gerekli finansmanın büyüklügü ve gerekli zaman düsünüldügünde,
kısa vadede bu yatırımı sirket için önemli bir risk faktörü olarak görmüyoruz.
Pasabahçe hisse satısı sonrasında borçluluk önemli oranda düsecek.
Anadolu Cam’ın 2014 ilk 9 ay itibariyle 980 milyon TL net borcu bulunuyor. Pasabahçe
hisse satısında elde edilen 101 milyon TL önemli bir nakit girisi saglayacak
ve sirketin net borç/FAVÖK rasyosu 3.7x’dan 3.2x’ye gerileyecek.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (21:09)