ARÇELİK
Zayıf iç talebin 2015 yılında toparlanmasını bekliyoruz
Arçelik’in yurtiçi satıs adetlerinin 2014 yılında zayıf giden iç talebi takiben %3 civarında
gerilemesini bekliyoruz. Sirketin yatırımcılarla paylastıgı öngörüsü de %0-5
arasında bir satıs daralmasına isaret ediyor. 2015 yılında ise yurtiçi satıslarda %5
büyüme öngörüyoruz. Bu büyüme tahminine enerji verimliligi yüksek ürünlere uygulanması
planlanan tesvigin olası olumlu etkisini dahil etmedik.
Afrika ve Ortadogu Bölgeleri’nde risk artıyor
3Ç14 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından Arçelik 2014 yılı için beyaz
esya büyüme beklentisini %8’den %6’ya düsürdü. Bu asagı yönlü revizyondaki en
önemli sebep Ebola salgını nedeniyle Afrika’da yasanan sıkıntılar ve Ortadogu’da
devam eden karısıklıklar olarak açıklandı. Sirket Fransa, Ispanya, Italya ve Polonya’daki
Pazar payı kazanımlarından memnun oldugunu ve bu pazarlarda önemli bir
risk görmedigini belirtti.
Yeni hedef pazarların satıslardaki payının 2018’de %8’e ulasması bekleniyor
Arçelik bir süredir ASEAN bölgesindeki konumunu yeni fabrika yatırımları ve sirket
satın almaları ile güçlendirmeyi hedefliyor. Bu amaçla Tayland’da üç yıl içinde tamamlanacak
100mn ABD$ bedelli bir buzdolabı yatırımı kararı aldı ve bununla ilgili
gerekli tesviki Tayland hükümetinden aldı. Arçelik konsolide satıslarında ASEAN
bölgesinin payını 2018 yılında %8 seviyelerine yükseltmeyi hedefliyor.
Tavsiyemiz: TUT
INA ve benzer sirket çarpanlarını baz alarak yaptıgımız degerleme sirket için 16,5
TL hedef fiyat öngörüyor. Arçelik benzer sirketlere gore F/K bazında iskontolu islem
görürken FD/VAFÖK çarpanına göre primli islem görüyor.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (21:07)