Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, beyaz eşya ve cam sektörü---

Hisse senedi stratejisi, beyaz eşya ve cam sektörü

2 / 8
Hisse senedi stratejisi, beyaz eşya ve cam sektörü
30 Aralık 2014 - 15:32 www.borsaningundemi.com

ARÇELİK

Zayıf iç talebin 2015 yılında toparlanmasını bekliyoruz
Arçelik’in yurtiçi satıs adetlerinin 2014 yılında zayıf giden iç talebi takiben %3 civarında
gerilemesini bekliyoruz. Sirketin yatırımcılarla paylastıgı öngörüsü de %0-5
arasında bir satıs daralmasına isaret ediyor. 2015 yılında ise yurtiçi satıslarda %5
büyüme öngörüyoruz. Bu büyüme tahminine enerji verimliligi yüksek ürünlere uygulanması
planlanan tesvigin olası olumlu etkisini dahil etmedik.

Afrika ve Ortadogu Bölgeleri’nde risk artıyor
3Ç14 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından Arçelik 2014 yılı için beyaz
esya büyüme beklentisini %8’den %6’ya düsürdü. Bu asagı yönlü revizyondaki en
önemli sebep Ebola salgını nedeniyle Afrika’da yasanan sıkıntılar ve Ortadogu’da
devam eden karısıklıklar olarak açıklandı. Sirket Fransa, Ispanya, Italya ve Polonya’daki
Pazar payı kazanımlarından memnun oldugunu ve bu pazarlarda önemli bir
risk görmedigini belirtti.

Yeni hedef pazarların satıslardaki payının 2018’de %8’e ulasması bekleniyor
Arçelik bir süredir ASEAN bölgesindeki konumunu yeni fabrika yatırımları ve sirket
satın almaları ile güçlendirmeyi hedefliyor. Bu amaçla Tayland’da üç yıl içinde tamamlanacak
100mn ABD$ bedelli bir buzdolabı yatırımı kararı aldı ve bununla ilgili
gerekli tesviki Tayland hükümetinden aldı. Arçelik konsolide satıslarında ASEAN
bölgesinin payını 2018 yılında %8 seviyelerine yükseltmeyi hedefliyor.

Tavsiyemiz: TUT
INA ve benzer sirket çarpanlarını baz alarak yaptıgımız degerleme sirket için 16,5
TL hedef fiyat öngörüyor. Arçelik benzer sirketlere gore F/K bazında iskontolu islem
görürken FD/VAFÖK çarpanına göre primli islem görüyor.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)