Faizlerdeki düsüsten olumlu etkileniyor. Vakıfbank, emsallerine göre ucuz görünen
piyasa çarpanları nedeniyle tercih ettigimiz bankalardan biri olmayı sürdürüyor.
Bizce faizlerdeki düsüse bankanın net faiz marjı tepkisi, faaliyet giderlerinde normallesme
ve sektör ortalamasının çok üzerindeki kredi deger düsüs karsılıkları gibi
artıları ihmal ediliyor. 2015 tahminlerimize göre 6,8x F/K ve 0,8x PD/DD çarpanları
birinci kusak bankalarının ortalamalarına göre cazip iskonto sunuyor. Bankanın
gelirleri içerisinde ücret ve komisyonlar düsük paya sahip ancak yine de mevzuat
degisimlerinden ciddi oranda olumsuz etkilenecek. Yine de bankanın artan tahsilat
performansı bu olası gelir kayıplarını telafi edecek düzeyde. Bankanın bu yıl net
karında %16 artıs öngörüyoruz. Birinci kusak bankalar için ortalama net kar artısı
beklentimiz %12 düzeyinde.
Aktif kalitesi kontrol altında. Bankanın yakın izlemedeki kredilerinde görülen artıs
dikkat çekici. Ancak bu büyüklügün yalnız üçte biri taksit ödemesi bir aydan fazla
geciken kredilerden olusuyor. Banka yönetimi aktif kalitesi konusunda oldukça ihtiyatlı
bir durusa sahip ve tahsilatlarda da iyilesen bir performans göze çarpıyor. Yüksek
karsılık politikası nedeniyle bankanın özkaynak karlılıgı rakiplerine kıyasla baskılanmıs
kabul edilebilir. Tahsilatlardaki iyilesme ve karsılık oranının sektör ortalamalarına
dogru çekilmesi ile bankanın özkaynak karlılıgı görünümü rakiplerinden
daha iyi olabilir.
Hisselerin Hazine’ye devri ilk çeyrekte tamamlanabilir. Genel beklenti, Vakıfların
elindeki %58 hisselerin ilk çeyrek içerisinde Hazine’ye devrinin tamamlanacagı yönünde.
Bundan sonra bankanın ikincil halka arzı zamanlaması ile ilgili beklentiler
gündeme gelecek. Ancak bankanın düsük piyasa çarpanları düsünüldügünde halka
arzın hemen gündeme alınmasını beklemiyoruz. Bizce Hazine’nin hakim ortak olması
olumlu bir gelisme ve hisse transferindeki degerleme Vakıfbank hisseleri için
halka arz fiyatına taban teskil edebilir
dolarda yükseliş,faizlerde de artış beklentisine göre,banka karlarında nasıl artış olacak?
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (20:39)