Ana SayfaHisse Öneri ListesiHisse senedi stratejisi, bankacılık sektör raporu---

Hisse senedi stratejisi, bankacılık sektör raporu

11 / 11
Hisse senedi stratejisi, bankacılık sektör raporu
30 Aralık 2014 - 14:51 www.borsaningundemi.com

ALBARAKA
Deger sunan bir yatırım. Albaraka Türk güvenilir adımlarla karlı büyümeyi sürdürüyor.
Bankanın aktif kalitesi konusundaki muhafazakar tutumu ve birçok bankacılık
alanında gelisme potansiyeli uzun vadeli hikayeyi canlı tutuyor. Faiz hadlerinin düstügü
ortam genelde katılım bankaları için olumsuz kabul edilir ancak bu algı bizce
dogru degil zira faizlerin kademeli olarak geriledigi dönemlerde büyüme ve aktif
kalitesiyle birlikte degerlendirildiginde marjlardaki baskı yönetilebilir düzeyde kalıyor.
Insaat sektörü riskinin görece yüksek oldugu bu alanda faizlerdeki gerileme de aktif
kalitesine iliskin endiseleri azaltıyor. Katılım bankaları arasında Albaraka Türk tercihimiz
olmayı sürdürüyor. Büyüme fırsatları ve iyi marj yönetimi ile banka önümüzdeki
iki yılda çift haneli net kar büyümesi elde edebilir. Albaraka Türk hisselerinin özsermaye
karlılıgına göre ucuz kaldıgını düsünüyoruz. 2015 tahminlerimize göre
banka hisseleri 5,1x F/K ve 0,8x PD/DD çarpanlarıyla islem görürken özkaynak
karlılıgı beklentimiz %16 düzeyinde.

Kamu bankaları bu yıl katılım bankacılıgına baslıyor. Üç kamu bankasının da
katılım bankacılıgı sektörüyle birlikte bu alanda büyüme hedefleri bulunuyor. Bu
anlamda Halkbank ve Vakıfbank katılım bankacılıgı için gerekli sermayenin temini
için izleyecekleri yolları açıkladılar. Yılın ilk çeyreginden itibaren kamu katılım bankalarının
sektörde faaliyet göstermeye basladıgını görecegiz. Kamu bankaları sektöre
girmeden önce Albaraka Türk hızlı büyümesi ile belli bir müsteri tabanına ulastı.
Kısa vadede sektördeki mevcut oyunculara yönelik bir tehdit beklemiyoruz. Ancak
daha uzun vadede kamu katılım bankalarının belli bir ölçek ve verimliligi yakalaması
ile mevcut oyuncuların marjları üzerinde rekabet baskısı görülebilir.

İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA

ETİKETLER :
YORUMLAR (1)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)