Hisse senedi stratejisi, bankacılık sektör raporu

1 / 11

---

Piyasalara Petrol ve Faiz Dopingi
Sonbaharın yarısı kış, yarısı yaz sözü piyasaların ruh halini çok iyi anlatıyor. Eylül ayında Fed fırtınası ve kapı komşumuz Irak’ta devam eden iç savaş ile sarsılan piyasalar Aralık ayına ılımlı ABD verileri, ve ucuzlayan petrol fiyatları sayesinde bahar havasında girdi.

Düşük faiz ortamı küresel risk iştahını destekliyor
Durgunluk ve deflasyon tehdidi ile karşılaşan Avrupa ve Japonya merkez bankalarının ilave parasal genişlemeye gitmesi piyasalardaki olumlu havayı destekleyen diğer gelişmelerdi. ABD Merkez Bankası’nın faiz artırmakta aceleci davranmayacağının anlaşıldığı bir ortamda Avrupa ve Japonya merkez bankalarının açıkladığı ilave parasal genişleyici tedbirler küresel risk iştahını destekliyor.

Borsa İstanbul için hedef değerimizi 97,000 seviyesine çıkardık
Türkiye küresel konjonktürdeki iyileşmeden yararlanan gelişmekte olan piyasalar arasında başa güreşiyor. Risk iştahındaki artış ve petrol fiyatlarındaki sert düşüşe paralel Türk lirasındaki kanama dururken, 10 yıllık tahvil faizleri 200 baz puana yakın düşerek %8,0 seviyesinin altına geriledi. Küresel konjonktürdeki iyileşmeye paralel Borsa İstanbul için 12 aylık hedef değerimizi 91,000’den 97,000 seviyesine yükselttik.

Borsa İçin TUT olan görüşümüzü AL olarak güncelledik
Küresel konjonktürdeki iyileşmeye paralel piyasalar için görüşümüzü 3 Aralık tarihinde SAT’tan TUT’a değiştirmiştik. Daha sonra endeksin rubledeki sert satış dalgası ile 80,800’e kadar gerilemesini fırsat bilip tavsiyemizi “8 Aralık tarihinde “TUT” dan “AL” a çektik. BIST 100 mevcut seviyelerde 97,000 hedef değerimize göre %14 artış potansiyeli ile öz kaynak maliyetine yakın bir getiri sunmakta.

Piyasalardaki yükseliş kalıcı olmayabilirKüresel risk iştahındaki artışa paralel Merkez Bankası’nın faizleri indireceği beklentisi piyasaların 2015 yılına hızlı bir başlangıç yapmasını sağlayabilir. Ancak düşük faizler ve pozitif petrol şokunun yarattığı olumlu havanın uzun soluklu olmasını beklemiyoruz. Seçimler sonrasında ekonomi yönetimine ve uygulanacak politikalara yönelik belirsizlikler, Fed’in faiz artışlarına başlayacağı sinyalleri ve petrol fiyatlarındaki olası yükseliş yılın ikinci yarısında Borsa İstanbul’daki dalgalanmayı artıracaktır.