Ak Yatırım, Tofaş Oto için 22,00 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' getiri beklentisini korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş Oto 4Ç18’de 327 milyon TL net kâr açıkladı, bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 342 milyon TL net kâra yakın, Ak Yatırım beklentisi olan 408 milyon TL net kârın altındadır. Şirketin 4Ç satış gelirleri 4,78 milyar TL ile beklentilerin %5 gerisinde kalırken, 641 milyon TL’lik FAVÖK rakamı ve %13,4’lük FAVÖK marjı beklentileri belirgin şekilde aştı (piyasa ortalama beklentisi: 574 milyon TL ve %11,4 marj, AK Yatırım tahmini: 521 milyon TL ve %10,4 marj). Ancak yüksek net diğer ve finansal giderler operasyonel rakamlardaki kazancı törpüledi.
Şirketin operasyonel performansını kur hareketlerinden bağımsız şekilde değerlendirmeye olanak verdiği için yakından takip etmeyi tercih ettiğimiz Vergi Öncesi Kar (VÖK) rakamında ise Tofaş’ın 4Ç18’de geçen yıla göre %37 daralma, 3Ç18’e göre de %15 daralma kaydettiğini görüyoruz. VÖK marjı 4Ç’de %5,8 seviyesinde kaldı (4Ç17: %8,6, 3Ç18: %7,6) ve yıllık marj rakamını %6,9’a çekti (9A18: %7,3). Tofaş’ın 4Ç’de kaydettiği 58 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kara destek sağladı (3Ç18’deki 13 milyon TL giderden sonra). Yorum: Tofaş Oto’nun 4Ç18 performansına - özellikle satış performansının ve VÖK kârlılığının zayıflamasına - piyasada olumsuz eğilimli karışık bir tepki görülebilir.
Şirketin 2019 için yurtiçi pazarda sert bir daralma öngörmesi (380 bin-400 bin adet, %36-%38 düşüş) ve bunun paralelinde kendi iç satış hacimlerinde de %33-%41 düşüş beklemesi, ayrıca ihracat satışlarında %2-%10 daha düşüş öngörmesi (2018’deki %10 daralmadan sonra) de yatırımcı algısını olumsuz etkileyebilir. Yeni nesil Doblo’nun yatırım sürecinin yaklaşmış olması nedeniyle önümüzdeki dönemlerin Tofaş açısından zorlu geçmeye aday olduğu da söylenebilir.
Tofaş hissesi son iki haftada endeksin %8 üzerinde getiri sağlamıştır, ancak son 12 aydaki getirisi hala endeksin %25 gerisindedir. Hisse tarihi FD/FAVÖK çarpanına göre en son %10 iskonto ile işlem görmekteydi, bu değerlemenin mevcut riskler karşısında yeteri derecede çekici olmadığını düşünüyoruz. 22,00 TL hedef fiyat ile “Nötr” getiri beklentimizi koruyoruz."
Vizyonumuz Çimento kullanım alanlarını geliştiren, dünya pazarlarında etkin rol oynayan, saygın, lider ve güvenilir bir şirket olmak.Misyonumuz Topluma ve çevreye saygılı, verimli, etkin ve yüksek sorumluluk bilinci içerisinde çalışarak sürdürülebilir kârlılığı sağlamak.Değerlerimiz Yaratıcılık / Şeffaflık / Dürüstlük / İnsana ve Çevreye Saygı / Müşteri ve Çalışanların Mutluluğu / Mükemmeliyet / Rekabetçilik / Güvenilirlik / OYAK Kültürü ,PEKİ BU FİYAT SİZE YAKIŞIYOR MU?
Her zaman hedef fiyatı açıklanan hisseyi açığa satarım. Hiçbir zaman da kaybetmedim.
Borsada alıcılı başlangıç bekleniyor
Tekfen Holding yılbaşından bu yana %118 kazandırdı
Borsada alıcılı başlangıç bekleniyor
Türk Hava Yolları hissesinde kurumların en yüksek beklentisi yüzde 82.3
Bugün dikkatler NVDA’nın sonuçlarında! Hayal kırıklığı olacak mı?
Borsada yatay başlangıç bekleniyor
Endekste ilgi bankacılık ve GYO ile sınırlı
Borsada hafif alıcılı başlangıç bekleniyor
Havada enflasyon gerginliği var
Borsada yatay başlangıç bekleniyor
Merkez bankası bağımsızlığı vurgusu
Borsada yatay başlangıç bekleniyor
Tüm hakları Gündem Medya Grubu’na aittir.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (11:58)