Halk Bankası için %14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız
hedef fiyatımız 16,47 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz.
HALKB 2015 tahmini 0,9 PD/DD ve %14,0 sermaye getirisi ile
rakiplerine göre %5 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,0 F/K
oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre %18 iskontoludur. Uzun
vadeli sermaye getirisinin %19 seviyesinde korunacağını beklediğimiz
HALKB'nin mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre
cazip olduğunu düşünmekteyiz. 2015 yılında HALKB'nin net karının
yıldan yıla %12 artacağını 2016 yılında ise %16 büyüme göstereceğini
beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası Vakıfbank gibi takip
ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan
biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan
Halkbankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı
gözükse bile kredi portföyünün yüzde 40'ını oluşturan KOBI kredileri
sayesinde yükselen faiz ortamında marjlarını koruyabilmektedir.
2015 yılında bankanın net faiz marjının yüzde 4,2 seviyesinde
oluşacağını, yani 2014 yılına göre değişiklik göstermeyeceğini
düşünmekteyiz. Halkbank 2015 yılının ilk yarısında 1 milyar TL
bedelli sermaye artırımı yapacak olup katılım bankası kuracaktır.
Yeni kurulacak katılım bankasının orta vadede karlılığa olumlu etki
yapacağını beklemekteyiz. Ayrıca, bankanın sigorta iştiraklerinin
satışı gündemde olup beklentimizden (1,3 milyar TL) yüksek gerçekleşebilecek
satış tutarı hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (21:31)