Ana SayfaHisse Öneri ListesiHaziran ayı hisse önerileri ve strateji raporu---

Haziran ayı hisse önerileri ve strateji raporu

13 / 16
Haziran ayı hisse önerileri ve strateji raporu
28 Mayıs 2015 - 11:30 www.borsaningundemi.com


Akbank için yüzde 14,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız
hedef fiyatımız 9,65 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz.
Akbank 2015 tahmini 1,2 F/DD ve yüzde 13,2 sermaye getirisi ile
rakiplerine göre yüzde 10 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 9,4 F/
K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 16 primlidir.
Takipteki krediler için rakip ortalamasının üzerinde yüzde 94 oranında
karşılık ayıran Akbank'ın sermaye getirisi eğer bu oran rakiplerin
ortalaması düzeyinde olsaydı 1 puan yüksek olabilirdi. Uzun
vadeli sermaye getirisinin yüzde 18 seviyesinde korunacağını beklediğimiz
Akbank'ın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine
göre cazip olmadığını düşünmekteyiz. 2015 yılında Akbank'ın net
karının yıldan yıla yüzde 10 artacağını 2016 yılında ise yüzde 17
büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Akbank takip
ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesi yüksek olan bankalardan
biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin altında olan Akbank
yükselen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir.
2015 yılında bankanın net faiz marjının yüzde 3,8 seviyesinde
oluşacağını, yani 2014 yılına göre 11 baz puan düşeceğini düşünmekteyiz.
Akbank 200 milyon TL serbest karşılık ve yüksek sermaye
yeterlilik oranı ile 2015'in potansiyel risklerine karşı rakiplerine
göre daha korunaklıdır. 2015 yılı içinde bankanın karşılık oranının
yüzde 94 seviyesinde korunacağını bekliyoruz. Akbank'ın 2015 yılı
içinde TL menkul kıymetlerini azaltacağını ve getirisi yüksek yabancı
para menkul alacağını düşünmekteyiz.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)