VAKIFBANK
Güçlü Yönler: Yüksek likidite, 2 milyon civarında maaş hesabı
Zayıf Yönler: Yüksek kamu konsantrasyonu Düşük kaldıraç
Fırsatlar: Bireysel ve KOBİ bankacılığına odaklanma
Tehditler: Kurumsal mevduat alanında rekabet
Yılın ilk yarısında takipteki krediler portföyünde ciddi artış yaşayan Vakıfbank’ın 2011 yılında bir dönüşüm hikayesi olarak göze çarpacağını düşünüyoruz. Güçlü kredi büyümesi, aktif kalitesindeki artış ve kredi karşılıklarındaki gerileme ile bankanın 2011 yılında % 7 kar büyümesi elde edeceğini tahmin ediyoruz. Bankanın değişen yönetimi önümüzdeki dönemde izleyeceğimiz değişim sürecinin başlangıcı olarak görülmeli. Vakıfbank’ın yüksek likidite pozisyonu ve kamu mevduatına bağımlılığı düşük faiz ortamına aksi yönde duyarlı. Kredi büyümesi ve daha karlı kompozisyon sayesinde Vakıfbank’ın net faiz marjındaki daralma 25 baz puanla sınırlı kalacak. Bankanın toplam takipteki kredilerde de %25 azalma öngörüyoruz. Bu gelişmeler kar artışının temel nedenleri olacak. Vakıfbank’ın özsermaye karlılığı % 14-15 bandına gerilemiş durumda. Bu oranı tekrar %17-18 bandına taşımak çok da zor olmayacak. Banka için kötü günlerin geride kaldığını düşünüyoruz. 2011 tahminlerimize göre 8,3x F/K ve 1,0x PD/DD çarpanlarıyla işlem gören Vakıfbank için revize edilmiş 4.76 TL hedef değerimiz %16 artış potansiyeline işaret etmekte.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (12:14)