Ekim-2014 EN AZ ÖNERİLENLER LİSTESİ
Ford Otosan (FROTO TI)
Yüksek yatırım döneminden sonra meyveleri toplam zamanı
2014 Mart’ta yeni Transit’i ve Mayıs’ta Courier’i piyasa sürdükten
sonra sirket yüksek yatırım programını tamamlamıs ve 2014 yıl sonu
itibarı ile 415 bin adet üretim kapasitesine ulasmıs olacak. Binek araç
segmentindeki yeni modellerin de 2014 ve 2015’de piyasaya
sürülmesiyle, sirket tüm araç portföyünü yenileyerek fiyatlama gücünü,
pazar payını ve karlılıgını arttıracak.
Satıs hacmindeki düsüse ragmen FAVÖK ve net kar rakamı 2014
büyüyecek
Ford Otosan’ın 2014’de toplam satıs hacminin yıllık bazda %14
düsüsle 293bin adete gerileyecegini tahmin ediyoruz. Buna ragmen
fiyat artısları sayesinde cironun 2014’de 2013’e benzer 11.5 milyar TL
seviyesinde kalacagını öngörüyoruz. 2014T FAVÖK marjının 2013’teki
%6.5’in biraz üzerinde %6.6 seviyesinde olacagını, yatırımlar
nedeniyle elde edilen devlet vergi tesviginin sirketin 2014 yılı net kar
rakamı büyümesine katkıda bulunmasını bekliyoruz.
Yeni modeller hisse fiyatına çoktan yansıdı
FROTO hisse fiyatının yatırımların gelecekte beklenen olumlu
sonuçlarının fazlasıyla yansıtıgını düsünüyoruz. Hisse basına 28.90TL
hedef fiyatımız %11 getiriye isaret ediyor. Hisse 2014T 14.5x ve
2015T 10.6x Firma Degeri/FAVÖK çarpanlıyla hem yurtiçi hem de
yurtdısı benzerlerine kıyasla primli islem görüyor. Bunun üzerine
yüksek yatırım sürecinde oldugundan 2014’de temettü ödemesi
olmama ihtimali hisseyi daha da az cazip kılıyor. Bu nedenle hisse için
SAT önerimizi koruyoruz.
İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA
TEKFEN HAK ETTİĞİ DEĞERİ BULACAKTIR.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (13:08)