Ana SayfaHisse Öneri ListesiDüşüşün fırsat yarattığı 11 hisse---

Düşüşün fırsat yarattığı 11 hisse

3 / 13
Düşüşün fırsat yarattığı 11 hisse
07 Haziran 2013 - 08:12 www.borsaningundemi.com

Garanti Yatırım Araştırma Müdürü Özgür Yurtdaşseven
MİGROS

2011-2015 döneminde şirketin yıllık ortalama yüzde 11 satış, yüzde 12 FAVÖK (finansman giderleri, amortisman giderleri ve vergi öncesi kar) büyümesi gerçekleştirmesini öngörüyoruz. Güçlü bir 2013 yılı performansı ve BC Partners’ın payını satacağı beklentisi hisseyi olumlu etkilemeye devam edecektir. Migros, 2012’de 137 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 882’ye yükseltti ve yıllık bazda yüzde 7 artışla 851.500 m2 satış alanına ulaştı. Şirket, 2013 yılında 100-150 yeni mağaza açmayı planlıyor. Migros’un 2013’te yıllık bazda yüzde 13 satış büyümesi, yüzde 5 LFL büyümesi, yüzde 15 FVAÖK büyümesi ve yüzde 6.3 FAVÖK marjı sağlamasını öngörüyoruz.
Migros’un yüzde 80.5 hissedarı BC Partners’ın hisse satışının 2013’de gerçekleşebileceğini düşünüyoruz. Son 3 yılda süpermarket sektöründeki satışların ortalama 16x-18x FD/FVAÖK çıkış çarpanını göz önünde bulundurduğumuzda, hissenin 15.0-16.0x FD/FVAÖK aralığında (2.60-2.80 milyar ABD Doları piyasa değeri) satılabileceğini tahmin ediyoruz. Satış gerçekleştiği takdirde, azınlık hissedarlar için çağrı yapılması muhtemeldir.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)