Garanti Yatırım Araştırma Müdürü Özgür Yurtdaşseven
MİGROS
2011-2015 döneminde şirketin yıllık ortalama yüzde 11 satış, yüzde 12 FAVÖK (finansman giderleri, amortisman giderleri ve vergi öncesi kar) büyümesi gerçekleştirmesini öngörüyoruz. Güçlü bir 2013 yılı performansı ve BC Partners’ın payını satacağı beklentisi hisseyi olumlu etkilemeye devam edecektir. Migros, 2012’de 137 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 882’ye yükseltti ve yıllık bazda yüzde 7 artışla 851.500 m2 satış alanına ulaştı. Şirket, 2013 yılında 100-150 yeni mağaza açmayı planlıyor. Migros’un 2013’te yıllık bazda yüzde 13 satış büyümesi, yüzde 5 LFL büyümesi, yüzde 15 FVAÖK büyümesi ve yüzde 6.3 FAVÖK marjı sağlamasını öngörüyoruz.
Migros’un yüzde 80.5 hissedarı BC Partners’ın hisse satışının 2013’de gerçekleşebileceğini düşünüyoruz. Son 3 yılda süpermarket sektöründeki satışların ortalama 16x-18x FD/FVAÖK çıkış çarpanını göz önünde bulundurduğumuzda, hissenin 15.0-16.0x FD/FVAÖK aralığında (2.60-2.80 milyar ABD Doları piyasa değeri) satılabileceğini tahmin ediyoruz. Satış gerçekleştiği takdirde, azınlık hissedarlar için çağrı yapılması muhtemeldir.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (09:38)