Doğan Burda ve Kapital Yatırım Holding sorusu

1 / 2

---

YABANCILAR AZALTTI

SORU (1) - DOBUR hissesinde son altı aydır sürekli BURDA GmbH satış yapıyor. Bu durum hisse fiyatını çok baskılıyor. Satışın nedeni ve satış yöntemi ile ilgili hiç bir açıklama yapılmıyor. Neden blok satış yapılmıyor da her gün azar azar yapılıyor? 

Hüseyin Ateş 

CEVAP - Sermayesinin yüzde 41,32’si Burda GmbH’ye ait olan Doğan Burda’da söz konusu ortağın zaman zaman satış gerçekleştirdiği görülüyor. Bununla birlikte mevcut payların tamamının satılması yönünde bir irade olduğuna dair henüz yapılmış bir açıklama bulunmuyor. Mevcut haliyle satışların devam etmesi ise ilerleyen süreçte böylesi bir ihtimalin olabileceği şeklinde bir değerlendirmeyi güçlendirecektir. Kuşkusuz bir ortak, alıcı bulması halinde elindeki hisseleri toplu olarak devredebileceği gibi piyasada fırsat buldukça peyderpey satış yoluna da gidebilir. Halihazırda söz konusu ortağın yöneliminin ne olduğuna ilişkin yapılan bir açıklaması olmamakla birlikte olası bir toplu satışın alt zemin hazırlıkları şeklinde de değerlendirmek mümkün. Hissenin işlem gördüğü piyasa fiyatının altında bir satış olasılığı karşısında daha yukarıda bir çağrı fiyatının oluşmaması için yapılan satışlar olup olmadığı ise ilerleyen süreçte netlik kazanacak. Tüm bunlardan ayrı olarak bilinen bir husus varsa o da hissenin son bir yıldır kademeli olarak gerilediğidir. Geçen süre zarfında arada yukarı yönlü ataklarda bulunsa da yaşanan ataklar sınırlı kaldı ve bir süre sonra yerini tekrar düşüşe bıraktı. Hissenin fiyatı 25 Temmuz 2017 günü en yüksek 6,10 TL’ye kadar çıkarken şimdilerde 2,64 TL seviyelerinde. Şirketin güçlü bir mali yapıya sahip olamaması düşüş için uygun bir zeminin oluşmasına yol açıyor. Gelirlerdeki kademeli azalma son iki yılda firmanın zarar etmesinde etkili oldu. Son açıklanan 2018 ilk çeyrekte kâr etmiş olsa da yeterli değil. Takas verileri takip edildiğinde ise yabancıların yıl başından bu yana satış yönlü işlemlerde bulundukları ise gözlenen bir diğer husus. Yılın ilk günü halka açık kısım içindeki yabancı payı yüzde 43,72 iken oranın 21 Haziran 2018 gününe geldiğinde yüzde 18,20’ye indiği görülüyor. Riskli firmalar yerine daha güçlü şirketlerin takip edilmesinde yarar var.