Bilançosu AL veren 2 hisse

2 / 2

---

İş Yatırım, Türk Telekom için 'AL' tavsiyesini yineledi. İş Yatırım konu ile ilgili raporunda, Türk Telekom için 9.17 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini yinelediklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TTKOM: Mobil tarafı çok iyi bir performans gösterdi
Türk Telekom 2012 yılının 4. çeyreğinde bizim beklentimiz olan 625 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 622 milyon TL’nin altında 600 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam geçen senin aynı dönemine göre neredeyse aynı kalırken çeyrek bazda %5.8 oranında bir düşüşe tekabül ediyor. Böylece şirketin 2012 yılı net karı yıllık bazda %28 artarak 2.6 milyar TL olarak gerçekleşti.
2012 yılının son çeyreğinde şirketin satışları özellikle mobil, ADSL ve kurumsal data servis gelirlerindeki büyüme ile yıllık bazda %10 ve çeyrekse bazda %3 oranında artarak 3,326 milyon TL’ye ulaştı. Bu rakam bizim beklentimiz olan 3,382 milyon TL’nin biraz altında olmasına rağmen piyasa beklentisi olan 3,240 milyon TL’nin üstünde. 4Ç12’de sabit hat gelirleri yıllık bazda %8 artarak 2.5 milyar TL’ye ulasırken mobil tarafının gelirleri yıllık bazda %15 artarak 922 milyon TL’ye ulaştı. Sabit hat sayısı 2011 yılında 15.2 milyon iken 2012 yılında 14.3 milyona gerilerken hat bası gelirler yıllık bazda %1.5 oranında arttı. Avea 2012 yılında 730 bin yeni abone kazandı. Mobil tarafta kişi bası kullanım yıllık bazda %5.8 oranında artarak 21.6 TL/aya ulaştı. ADSL tarafta ise kişi bası kullanım yıllık bazda %1.7 oranında artarak 36.8 TL/aya ulaştı.
Yerel ara bağlantı giderlerindeki artıştan dolayı FVAÖK yıllık bazda sadece %3.8 oranında büyüdü. Konsolide FVAÖK 1,292 milyon TL (İS: 1,301 milyon TL, piyasa: 1,281 milyon TL) olarak gerçekleşti. 4Ç12’de sabit hat tarafının FVAÖK’ü yıllık bazda %1 oranında daralırken mobil tarafının FVAÖK’ü yıllık bazda %52 artarak 193 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç12’de şüpheli alacak tahminlerinin güncellenmesinin mobil FVAÖK marjına pozitif etkisi oldu. Bir defaya mahsus bu güncelleme ile %21 olan mobil FVAÖK marjı güncelleme hariç tutulduğunda %17 olarak gerçekleşmiş oldu.
Türk Telekom Genel Kurul’a hisse basına 0.6895 TL brüt temettü ödemesinin ve temettü dağıtım tarihi başlangıcının 29 Mayıs olarak sunulmasını kararlaştırdı. Açıklanan brüt temettü miktarı dünkü kapanışa göre %9.3’lük temettü verimine işaret ediyor. Türk Telekom için olan 9.17 TL/hisse hedef hisse fiyatımız %24 yükselme potansiyeline işaret ediyor.
TTKOM AL 24% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 7.38 9.17
PD, mn 25,830 32,095
HAO PD, mn 3,231 4,015
(x) 2013T 2014T
F/K 10.02 9.65
PD/DD 3.85 3.65
FD/FAVÖK 6.06 5.85
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 33.0 30.8
End.Gör.Perf. % 6.9 4.2"