Ana SayfaHisse Öneri ListesiBilanço analizleri, hisse önerileri ve hedefler---

Bilanço analizleri, hisse önerileri ve hedefler

6 / 8
Bilanço analizleri, hisse önerileri ve hedefler
08 Mayıs 2015 - 09:55 www.borsaningundemi.com

Ülker Bisküvi

Kapanış (TL) : 20.7 - Hedef Fiyat (TL) : 22.8 - Piyasa Deg.(TL) : 7079 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 5.09

Öneri :AL Get.Pot.%: 10.15 

ULKER 1Ç15: Operasyonel olarak beklentilere paralel, fakat net kar beklentilerin altında

Hem bizim beklentimiz olan 64 milyon TL hem de piyasa beklentisi olan 69 milyon TL’nin altında olarak, Ülker 1Ç15’te yıllık %28 ve çeyrek bazda %35 gerileme ile 37 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerin üzerinde kaydedilen finansman kaynaklı kur farkı gideri net kar beklentimizin sapmasına neden oldu.
İhracatın zayıf olmasından ötürü şirketin satış hacmi %7,5 geriledi. Yurtiçi satış hacmi hemen hemen sabit kalırken, ihracatta %32 gerileme göze çarptı. Yurtiçi tarafta kategori bazında bakıldığında bisküvi satış hacmi %3 büyürken, çikolata %9 geriledi. Fiyat artışları ve ürün miksinin etkisiyle, satış gelirleri geçmiş yıla kıyasla hemen hemen sabit kalarak 790 milyon TL gerçekleşti.
FAVÖK beklentilere paralel olarak (Is Yat:93 milyon TL, Piyasa: 100 milyon TL) 1Ç15’te 97 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise geçen seneki %11,1 seviyesinden %12,2’ye yükseldi. Fiyat artışları ve etkin maliyet kontrolü şirketin FAVÖK’te iyileşme kaydetmesini sağladı.
Sonuç olarak, şirketin 1Ç15 sonuçları hem yurtiçi hem de ihracat pazarlarında talebin zayıf olmasına işaret etse de, Ülker karlılık seviyesini korumayı başardı. Net kar rakamı tahminlerin altında kalmasına rağmen, operasyonel performans beklentilere paralel gerçekleşti. Hisse için 22.8TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz.

YORUMLAR (4)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • HALİL7809 Mayıs 2015 23:59

    İNSAN EMEKLİLİK İÇİN 30-35 YIL ÇALIŞIR EMEKLİLİĞİNİ BEKLER FAKAT GÖZÜNÜN İÇİNE BAKAN BÜGÜNÜN VE GELECEĞİNİN AMİRAL HİSSESİ PETKİMİ GÖREMEZ BAYRAMDA TORUNLARA PETKİM HİSSESİ HEDİYE EDCEĞİM

  • HALİL 7809 Mayıs 2015 22:37

    DÜNYA OTOMOTİF ŞİRKETLERİNE KABLO İHRAÇ EDEN YATIRIMLARINI TAMAMLAYAN SARKUSYAN NEDEN ÖNERİLERDE YOK GÜLE GÜLE

  • HALİL 7809 Mayıs 2015 01:23

    GIDA FİATLARI YÜKSELDİKCE ANADOLUCAMIN KARIDA YÜKSÊLİYOR 3 AYLIK KARI 76.500.000TL VATANDAŞ KIŞLIK HAZIRLIĞINI ANADOLU CAM KOVONOZLARINA DOLDURACAK HEM VADANDAŞ HEM ANADOLUCAM KAR EDECEK YOLUN AÇIK OLSUN ANADOLUCAM

  • Varol08 Mayıs 2015 10:46

    Bende DEVANIN analizini yapayim... Ama karari siz verin !!! 2013/6 ayliklarda SERMAYE 200 mn. kâr16 mn.ilem fiyati 2.00 TL 2015/3 ayliklarda SERMAYE 200 mn. kâr 16 mn. islemfiyati 2.75 TL Bu nasil fiyatlama biri bana anlatsIn !!!