Ana SayfaHisse Öneri ListesiAnadolu Hayat ve İş Finansal bilanço analizi ---

Anadolu Hayat ve İş Finansal bilanço analizi

1 / 2
Anadolu Hayat ve İş Finansal bilanço analizi
29 Temmuz 2015 - 09:57 www.borsaningundemi.com

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.

Kapanış (TL) : 5.18

Hedef Fiyat (TL) : 5.74

Piyasa Deg.(TL) : 2124 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.18

Öneri :TUT

Get.Pot.%: 10.89 

İkinci çeyrekte net kar beklentilerden daha iyi oldu.

Net kar beklentilerden daha güçlü gerçekleşti. Anadolu Hayat yılın ikinci çeyreğinde 41,3 milyon TL solo net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 36,4 milyon TL idi. Sonuçlar beklentilerden oldukça güçlü geldi. Bizim tahminimiz ise 37,3 milyon TL idi. Gerçekleşmeler ile tahminlerimizi karşılaştırdığımızda şirket faaliyetlerine ilişkin teknik karlılık beklentilerimiz sonuçlarla uyumluyken net kardaki sapmayı ikinci çeyrekte şirketin etkin vergi oranının daha düşük kalması olarak açıklıyoruz. Anadolu Hayat hisseleri 2015 beklentilerimize göre 3,2x F/DD ve 17,4x F/K oranları ile işlem görmekte. İkinci çeyrekteki net kar sürprizinin piyasa tarafından olumlu karşılanmasını bekliyoruz.
Artan verimliliğin meyvelerini topluyor. İkinci çeyrekte yönetilen fon büyüklüğündeki artış olumsuz ikinci piyasa koşulları nedeniyle %5 ile sınırlı kalırken şirketin yönetim gider kesintisi ve fon yönetimi gelirleri verimleri önceki döneme göre değişim göstermeyerek sırasıyla 32 baz puan ve 178 baz puan düzeylerinde kaldı. Diğer yandan bizce sonuçlardaki en çarpıcı bölüm emeklilik branşında faaliyet giderlerinin gelirlere oranının iki çeyrek üst üste %70’ler düzeyinde kalmayı sürdürmesi oldu. Hayat branşına baktığımızda ise bu çeyrekte %7 brüt prim üretimi artışı ve iyileşen teknik marjlar sayesinde şirketin toplam karlılığına en yüksek katkıyı sağlayan faaliyeti olmayı sürdürdüğünü görüyoruz.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)