Alarko GYO ve Doğtaş Kelebek sorusu

1 / 2

---

BIST GYO ENDEKSİNDEN HALLİCE

SORU- Yaklaşık 3 yıl genelde 40 TL gibi maliyetle Algyo hissesindeyim. Şu an 50 civarı 3 yılda 10 TL %25 gibi yıllık %7-8 getiri bu şirketin kısmetsizliği nedir ya da bir durumu mu var? Geri alım dediler ky koruma dediler, dediler… ama sonuç yine boş. Bu şirket sağlam mı gerçekten? Artık resmen sorgular olduk. Bu nedir yoksa bir durum mu var bilmiyoruz? Ticaret bu olur battılarsa da bilelim… Sizin bir görüşünüz var mı? 

Nusret Kula 

CEVAP- Gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörünün genel bir performans düşüklüğü olduğunu peşinen kabul etmek gerekiyor. Sektörün performansını ölçen BIST GYO Endeksi bununla ilgili yeterli veriyi sunmakta. Endeksin hesaplanmaya başladığı Ocak 2000’den bu yana kayda değer bir çıkış sergileyemediğini görebilmekteyiz. 4 Ocak 2000 tarihli Endeksin İlk açılış verisi 22.934’e denk gelirken aradan geçen yaklaşık 18 yılda Endekste kayda değer bir performans sergilenmediği gözlenmekte. 22 Kasım 2018 tarihli son kapanışı ise 30.103’den gerçekleşti. Arada geçen süre nazara alındığında gelinen seviyenin reel olarak yatırımcıyı memnun etmesi beklenmemeli. Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı da içinde yer aldığı endeksten farklı bir performans sergilemese de ondan daha iyi bir ivmesi olduğunu kabul etmek gerekiyor. Hisse, geçtiğimiz temmuz ayında başladığı çıkışla birlikte 9 Kasım 2018 günü en yüksek 57,60 TL’ye kadar yükseldi. Sonrasındaki kâr satışları gerilemesine yol açarken yine de zirve seviyelerine yakın fiyatlarda işlem görüyor. Hisse 22 Kasım 2018 günü kapanışını 49,50 TL’den tamamladı. Alarko Gayrimenkul, mevcut fiyat seviyesi ve performansı ile içinde yer aldığı BIST GYO Endeksinin üzerinde bir performans sergiliyor. Genel olarak gayrimenkul yatırım Ortaklığı Sektörü yatırımcısına uzun vadede kazandırmayan bir yapıya sahip. Alarko GYO’yu da bundan ayrı düşünmemek gerekiyor. Bu nedenledir ki uzun vadede kârlı sektörleri takip etmek daha yerinde bir yaklaşım olacaktır. Tüm bunlardan ayrı olarak hissenin fiyat kazanç oranına bakıldığında sektör ortalamasının hayli altında olduğu gözleniyor. Ancak bu göstergelere bakarak alım yapmak doğru bir yaklaşım olmayacaktır Aynı şekilde hisseye ilişkin geçmiş üç yıllık veri analizi yapıldığında f/k oranının sürekli sektör ortalamasının gerisinde bulunduğu görülüyor. Bu nedenle daha kârlı sektörleri takip etmekte yarar var.