Ana SayfaHisse Öneri ListesiAçıklanan bilançolara göre hede fiyat ve öneriler---

Açıklanan bilançolara göre hede fiyat ve öneriler

1 / 6
Açıklanan bilançolara göre hede fiyat ve öneriler
30 Temmuz 2015 - 09:32 www.borsaningundemi.com

Türk Traktör

Kapanış (TL) : 69.45

Hedef Fiyat (TL) : 84.2

Piyasa Deg.(TL) : 3706

3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.08

Öneri :TUT

Get.Pot.%: 21.24

Marjlardaki iyileşme 2Ç15 net karının beklentinin üzerinde gelmesini sağladı

Türk Traktör 2Ç15’de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %6 düşüşle 68 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç15’de operasyonel performansda iyileşmeye rağmen net kardaki düşüş yüksek kambiyo giderleri ve faiz giderlerinden kaynaklanan finansman giderlerindeki artıştan kaynaklandı. Tahminlerdeki sapma ise beklentinden daha iyi gerçekleşen operasyonel performans oldu. Türk Traktör 2Ç15 cirosu zayıf ihracat performansına rağmen güçlü yurtiçi satışları sayesinde yıllık bazda %8 artış ile 798 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket 2Ç15’de beklentilerin oldukça üzerinde yıllık bazda %21 artışla 113 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK rakamı açıkladı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı ise 2Ç14’deki %12.6’dan ve 1Ç15’deki %11’den 2Ç15’de %14.1 yükseldi. FAVÖK marjındaki iyileşmeye etken olarak ihracatın azalan payı, yurtiçi satış fiyatlarındaki artış ve Ankara fabrikasından Sakarya fabrikasına
geçiş süresince yaşanan verimsizliğin giderek azalmasını neden olarak söyleyebiliriz. Şirketin net borç pozisyonu 1Y14 sonundaki 536 milyon TL’den 1Y15 sonunda 582 milyon TL ‘e yükseldi.
Yorum: Türk Traktör’ün hem net kar hem de operasyobnel anlamda beklentilerin üzerinde gerçekleşen 2Ç15 mali tablolarına piyasının olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz. 2Ç15’de marj iyileşmesinin Anakara fabrikasından Skaray fabrikasına taşınma sonrası geçiş sürecinden kaynaklana üretim verimsizliğinin sonuna gelindiğinin bir işareti olabileceğini bu nedenle de 2Y15’da daha iyi geçeceğini öngörüyoruz. Türk Traktör için tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz ve şirket yönetimi ile görüştükten sonra daha detaylı bir rapor yayınlayacağız.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)