SELEC
Selçuk Ecza Deposu
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.61 TL -8.35% Piyasa Değeri .mn(TL): 1,770
AL
Tarih: 04/03/2015
4Ç14 sonuçları
Selçuk Ecza 2014 yılı son çeyreğinde hem bizim hem de piyasanın beklentisinin altında 37 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net
karı 2013 yılı aynı dönemine göre düşen net finansal giderler nedeniyle %9 arttı. Beklentilerden sapma nedeni ise zayıf
operasyonel karlılık olarak özetlenebilir.
Şirketin gelirleri yıllık bazda %24 artarak 1,686 milyon TL olarak gerçekleşti. İlaç pazarındaki %7’lik büyümenin yanı sıra pazar
payındaki 4 puanlık artış gelirlerdeki ciddi artışın arkasındaki temel unsurlar. Diğer yandan pazar payı kazanımı şirketin karlılığını
olumsuz etkiledi. Hem ilaç üreticilerinden alınan bonusların azalmış olmasının hem de eczanelere uygulanan iskontolardaki artışın
karlılıktaki düşüşün ana etmenleri olduğunu düşünüyoruz. Brüt kar marjı 4Ç12’den beri en düşük seviyesine gelerek %6,6 oldu.
Geçen yıl aynı dönemde büut kar marjı %7,1 seviyesinde idi. FAVÖK hem bizim hem de piyasanın 43 milyon TL’lik beklentisinin
altında 36 milyon TL oldu. FAVÖK marjı ise 2013 yılı aynı dönemindeki %2,8’lik seviyesinden %2,1’e düştü.
İşletme sermayesi 2014 yılı sonunda 1.008 milyon TL oldu ve gelirlere oranı %15,8 olarak gerçekleşti. 2013 sonunda işletme
sermayesi 950 milyon TL idi ve gelirlere oranı %18,1 seviyesindeydi. İşletme sermayesindeki iyileşme alacak ve stok devir
hızlarındaki hızlanmanın etkisi ile oldu.
Selçuk Ecza’nın 4. Çeyrek sonuçları beklentilerin altında kaldı. Hisse sene başından beri endeksin %44 üzerinde performans
sergiledi. Beklentilere göre zayıf gelen sonuçlar bugün hissede baskıya neden olabilir.
Bu nasıl iş anlamadım. Zarar açıklayan şirketler bile borsada daha fazla yükseliyor.Beklentilerin çok üstünde kar açıklamasına rağmen bulunduğu yere demir attı.Bu analistlerin de, borsa oyuncularının da tersini yapmak lazım.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (04:43)