Ana SayfaHisse Öneri Listesi33 şirkette haftalık haberler ve analizler---

33 şirkette haftalık haberler ve analizler

7 / 33
33 şirkette haftalık haberler ve analizler
03 Kasım 2014 - 11:36 www.borsaningundemi.com


BIZIM
18.20 YTL
Başak Dinçkoç +90 212 350 25 92 [email protected]
Kapanış TRY:
Analist: Telefon.: E-Mail:
Bizim Toptan
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 23.70 TL 30.22% Piyasa Değeri .mn(TL): 728
AL
Tarih: 31/10/2014
BIZIM 3Ç14: Yavaş iyileşme sinyalleri 
Bizim Toptan 3Ç14’te 4.5mn TL net kar açıkladı, açıklanan rakam piyasa beklentisi olan 4.3mn TL’ye yakın ancak bizim 
beklentimiz olan 5.8mn TL’nin altında oldu. Satışlar ve VAFÖK tahminlere paralel gerçekleşti. Şirket 3Ç14’te bir mağaza açarken 
performansı düşük iki mağazayı kapattı. 3Ç14’te 628mn TL satış geliri elde eden şirket önceki yılın aynı dönemine göre %6 
büyüdü. Ağustos ayında faaliyete geçen franchising sistemi şirketin gelirlerine 18mn TL olumlu katkıda bulundu. Ana kategori 
satışları yıllık bazda %7,8 büyüme gerçekleştirdi ki bu büyüme önceki çeyrekteki %3.5 büyümenin üzerinde oldu.
Şirketin karlılık üzerine yoğunlaşması bu çeyrekte de FAVÖK’e olumlu yansıdı. VAFÖK marjı önceki yılın aynı dönemine göre 0,4 
puan iyileşerek %2,9’a ulaştı. Ancak faaliyet giderlerinin satışlara oranı Dia adının kullanım hakkı ile ilgili yapılan ödemenin de 
etkisi ile yine de yüksek seyretti. Şirket franchise için yeni bir isim üzerinde anlaştıklarını açıkladı. Yeni anlaşmanın koşullarının 
daha uygun şartlara sahip olmasını ve faaliyet giderlerini olumlu etkilemesini beklemekteyiz. Bizim Toptan Şok satışı sebebiyle 
geçen yıl üçüncü çeyrekte 14.4mn TL tek seferlik gelir yazmıştı. Bu geliri çıkarttığımızda yıllık kar büyümesini %1,7 olarak 
hesaplıyoruz.
Sonuçlar piyasa beklentilerine paralel olmasına rağmen marjlardaki iyileşmenin yavaş olduğunu düşünüyoruz. Şirket sonuçlara 
ilişkin bugün bir telekonferans düzenleyecek. Uzun zamandır beklenen yeni stratejinin açıklanması önümüzdeki günlerde en 
önemli gelişme olacak. Biz hisse için özellikle 2015 yılında yaşanacak iyileşmeler nedeniyle AL tavsiyemizi koruyoruz.

İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA
 

YORUMLAR (1)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)