Ana SayfaHisse Öneri Listesi31 şirkette haftalık haber analizi ve tavsiyeler---

31 şirkette haftalık haber analizi ve tavsiyeler

31 / 31
31 şirkette haftalık haber analizi ve tavsiyeler
16 Mart 2015 - 09:16 www.borsaningundemi.com

ZOREN
Zorlu Enerji
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.37 TL Piyasa Değeri .mn(TL): 935
SAT
Tarih: 09/03/2015
Finansal giderler net karı olumsuz etkilemeye devam ediyor
Zorlu Enerji 4Ç13’te açıkladığı 126 milyon TL net zarara karşılık 4Ç14’te 67 milyon TL net zarar açıkladı. Açıklanan rakam bizim net zarar beklentimiz olan 54 milyon TL’nin ve CNBC-e piyasa net zarar beklentisi olan 58 milyon TL’nin altında gerçekleşti.
Beklentimizden daha düşük gerçekleşen satışlar ve marjlar tahminimizin sapmasına neden oldu.
Satışlar yıllık bazda %27 oranında düşerek 135 milyon TL (İş Yatırım: 256 milyon TL, CNBC-e piyasa: 222 milyon TL) olarak gerçekleşti. Bunun arkasındaki nedenler olarak satış hacminin düşmesini ve karlı olmayan ikili anlaşmaları sonlandırmalarını söyleyebiliriz. Ekim ayında doğalgaz fiyatlarına gelen %9 oranındaki zamdan dolayı şirketin doğalgaz santrallerinin KKO’nı düştü ve kuraklık nedeniyle de hidroelektrik santralleri verimli düzeyde çalışamadı. Bunlardan dolayı şirket 4Ç14’te geçen senenin aynı döneminde ürettiği 652 milyon kWs elektriğe karşılık 497 milyon kWs elektrik üretimi gerçekleştirdi. Toplam satış hacmi ise yıllık bazda %32 oranında düşerek 634 milyon kWs olarak gerçekleşti. 4Ç14’te daha düşük gerçekleşen satış hacmine rağmen şirketin FVAÖK’ü 4Ç13 seviyesi olan 30 milyon TL (İş Yatırım: 46 milyon TL, CNBC-e piyasa: 49 milyon TL) ile aynı gerçekleşti. Zorlu Enerji 4Ç14’te 77 milyon TL net finansal gider kaydetti. Geçen sene bu rakam 124 milyon TL idi. Sonuçların etkisinin hisse performansında olumsuz olmasını bekliyoruz. Tahminlerimizin üzerinden geçebiliriz fakat hisse için SAT tavsiyemizi koruyoruz.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)