Ana SayfaHisse Öneri Listesi3 hissede kâr değerlendirmesi ve tavsiyeler---

3 hissede kâr değerlendirmesi ve tavsiyeler

2 / 3
3 hissede kâr değerlendirmesi ve tavsiyeler
28 Nisan 2015 - 09:26 www.borsaningundemi.com

Ereğli Demir Çelik (EREGL TI - NÖTR  öneri: Nötr  12 Aylık Hedef Fiyat: 5,17TL) - 1Ç15'de 337mn TL net kar açıkladı. Bu rakam CNBCe konsensüs tahmini olan 365mn TL'ye paralel gerçekleşti ancak bizim tahminimiz olan 281mn TL'nin üstünde geldi. 1Ç15 net kar yıllık bazda %22 ve çeyrek bazda %13 daraldı. Operasyonel olarak ciro beklentilere paralel ancak VAFÖK beklentilerin biraz üstünde gerçekleşti. Bizim net kar rakam sapması ağırl ıklı olarak daha düşük tahmin ettiğimiz VAFÖK'ten kaynaklandı. 1Ç15 net kar marjı %11,7 ile 2015 tüm yıl net kar marj beklentimiz olan %12,6'ya yakın olduğundan tahmin ve değerlemelerimizi koruyoruz. 1Ç15 ciro 2.896mn TL ile yıllık bazda %1 düştü ve çeyrek bazda yaklaşık aynı seviyeyi korudu ve konsensüs tahmini olan 2.792mn TL ve bizim tahminimiz olan 2.723mn TL'ye paralel gerçekleşti. 1Ç15 VAFÖK 609mn TL ile yıllık bazda %6 büyüdü ancak çeyrek bazda %11 düştü ve konsensüs tahmini olan 544mn TL ve bizim tahmin olan 526mn TL'nin biraz üstünde. 1Ç15 VAFÖK marjı %21,0 ile 1Ç14'deki %19,5'in üstünde ancak 4Ç15'deki %23,8'in altında. Şirketin karlılığı 2014'ün 2nci yarısında tepe noktaya ulaştı ve ilk çeyrek itibariyle yassı demir çelik fiyatların düştüğü gözlemlendi  oysa hammadde fiyatları 2014'deki büyük düşüşlerin ardından daha istikrarlı 
trende girdiler. Ereğli'nin 1Ç15 net finansman gideri 52mn TL olarak gerçekleşti, bu da 1Ç14'deki 26mn TL ve 4Ç14'deki 29mn TL'nin üstünde çünkü Şirket daha fazla kur farkı gideri kaydetti. Efektif vergi oranı 1Ç15'de %23,8 ile 1Ç14'dek, %12,0 ve 4Ç14'deki %20,6'nın da üstünde gerçekleşti

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)