25 şirket için haftalık haber analizleri

24 / 25

---

Türk Traktör
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 58.57 TL ###### Piyasa Değeri .mn(TL): 3,730 TUT

Tarih: 05/08/2014
Türk Traktör’ün Temmuz ayı satışları yıllık bazda %17 büyüdü
Türk Traktör’ün Temmuz ayı toplam satışları yıllık bazda %17 artış göstererek 3,488 adete ulaştı. Ocak - Temmuz kümülatif toplam satışları ise yıllık bazda %17 artış ile 25,545 adete yükseldi. Şirketin yurtiçi satış hacmi Temmuz ayında yıllık bazda %10 artışla 2,075 adete yükselirken, Ocak-Temmuz kümülatif yurtiçi satış hacmini ise yıllık bazda %21 büyüme ile 16,420 adete taşıdı. İhracat hacmi ise Temmuz ayında %28 artış ile 1,413 adete yükselirken, yedi aylık kümülatif ihracat rakamı yıllık bazda %12 büyüme ile 9,125 adete arttı.

Tarih: 07/08/2014
Beklentilerden kötü gerçekleşen marjlar net karda gerilemeye neden oldu
Beklentilerin altında Türk Traktör 2Ç14’de yıllık bazda 6% düşüşle 72 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç14 net kar rakamı ilk yarı net karını 142 milyon TL’ye taşıdı. Satış hacmindeki büyüme ile artan ciro artışına rağmen, marjlardaki gerileme 2Ç14 net kar rakamında gerilemeye neden oldu. Şirket beklentilere parallel 2Ç14’de yıllık bazda %23 büyüme ile 736 milyon TL ciro rakamı elde etti. Cirodaki büyümenin ana nedeni olarak 2Ç14’de yıllık bazda %19 artan satış hacmini söyleyebiliriz. Şirket 2Ç14’de yıllık bazda %18 artış ile 7,835 adet yurtiçi satış, %19 artış ile 4,399 adet ihracat hacmi gerçekleştirdi. Türk Traktör beklentilerin altında 2Ç14’de yıllık bazda %8 düşüşle 93 milyon TL düzeltilmiş FAVÖK rakamı elde etti. FAVÖK marjı ise 2Ç13’deki %17 seviyesinden 2Ç14’de %12.6’a geriledi. Ürün karmasındaki değişimin ve zayıf TL’nin neden olduğu maliyet artışı marjlardaki gerilemeye neden olmuş olabilir. Türk Traktör’ün beklentilerin altında gerçekleşen 2Ç14 mali sonuçlarına piyasanın olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. Şirketin bugün düzenleyeceği analist toplantısı sonrası güncelleyeceği beklentilerine bağlı olarak tahminlerimizi revize edebiliriz. Hisse için 58.87 TL hedef fiyatımızla TUT tavsiyemizi koruyoruz. Eski traktörlere gelmesi beklenen hurda teşviği nedeniyle hissenin aşağı yönlü hareketinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz.

İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA