21 şirkette bilanço analizi ve haftalık haberler

16 / 22

---

TCELL
12.70
Nur Karabacak +90 212 350 25 34 [email protected]
Kapanış TRY:
Analist: Telefon.: E-Mail:
Turkcell
Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 13.44 TL 5.80% Piyasa Değeri .mn(TL): 27,940
TUT
Tarih: 31/07/2015
2Ç15 sonuçları
Turkcell 2015 yılı 2. çeyreğinde hem bizim 672 milyon TL’lik beklentimizin hem de piyasanın 622 milyon TL’lik beklentisinin
üzerinde 712 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net karı geçen yılın aynı dönemine artan gelirler, iyileşen kar marjları ve net
finansal gelirler nedeniyle %45 arttı. Net karın bizim beklentimizden sapma nedeni ise karlılığın beklentimizin bir miktar üzerinde
gerçekleşmiş olması diyebiliriz. Turkcell’in konsolide gelirleri yıllık bazda %6 artarak 3.093 milyon TL seviyesine yükseldi. Turkcell
Türkiye’nin gelirleri artan mobil ve sabit internet gelirleri sayesinde %9 büyürken, yurtdışı operasyonların gelirleri ülke kurlarının
zayıf seyri nedeniyle %24 düştü. Yurtiçi mobil hizmetlerinde bu çeyrekte de abone kaybı sürdü ve Turkcell 290 bin adet net abone
kaybı yaşadı. Diğer yandan faturalıya geçiş bu çeyrekte de kendini gösterdi ve 334 bin net faturalı abone sayısında artış oldu.
Bunun da olumlu etkisiyle abone başına gelirler yıllık bazda %9 çeyreksel bazda ise %6 arttı. Sabit internet abone sayısında ise
çeyreksel bazda 74 bin adetlik kazanç olurken, abone başına gelirlerde %2’lik bir artış gözlendi. Astelit de abone sayısını
arttırmaya devam etti ve 293 bin yeni abone kazandı.
FAVÖK yıllık bazda %10 yükselerek 995 milyon TL oldu ve beklentileri aştı. FAVÖK marjı yaklaşık 1 puan artış göstererek %32,3
olarak gerçekleşti ve hem bizim hem de piyasanın beklentilerini aştı.
Turkcell’in sonuçları beklentilerin üzerinde geldi, bu nedenle bugün hisseye etkisinin olumlu olabileceğini düşünüyoruz.
Astelit’in borçları yapılandırıldı
Turkcell %100’üne sahip olduğu Astelit’in borcunun önemli bir kısmının sermayeye dönüştürülmesine ve geri kalan ABD Doları
bazlı borcun, yabancı para riskini ve bunun konsolide finansallar üzerindeki potansiyel etkisini ortadan kaldırmak için yeniden
yapılandırılmasına karar verildiğini açıkladı. Buna göre yeniden yapılandırma öncesinde Astelit’in toplam borcu 875 milyon ABD
Doları seviyesindeydi. Borcun yeniden yapılandırması ve 2015 yılındaki işletme sermayesi ihtiyaçları doğrultusunda, Astelit’in
sermayesi 686 milyon ABD Doları tutarında artırıldı ve Astelit, Turkcell garantisi altında 2,7 milyar Grivna (yaklaşık 125 milyon ABD
Doları) borç kullandı. Bu kapsamda, Astelit’in üçüncü taraf finansal kurumlara olan borcu tamamı yerel para birimi bazında olmak
üzere 3,6 milyar Grivna (163 milyon ABD Doları) oldu. Ayrıca, Astelit doğrudan Turkcell’den 66 milyon ABD Doları tutarında
sermaye benzeri kredi aldı.