2014 çetin geçecek

1 / 3

---

Amerikan banka kuruluşu HSBC analistlerine göre küresel hisse senedi piyasalarının  görünümü önümüzdeki yıl içinde 2013’ün getirdiği risk alma rallisi halinden uzaklaşacak. Rapora göre hisse senedi piyasaları ayı piyasasına girmeyecek fakat, bankanın raporuna göre getiriler yüzde 10 sınırını geçemeyecek. HSBC analistlerine göre, Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) tahvil alımlarını azaltacağı beklentisiyle yıkıma uğrayan piyasa beklentilerinin bir sonucu olarak 2014 yılı boyunca küresel hisse senedi piyasaları görece durağan seyredecek. 
Dünya'dan Hilal Sarı'nın haberine göre; araştırma notlarında HSCB Küresel Strateji Şefi Gerry Evans’ın yönettiği çalışanlar grubunun araştırmadaki notlarına göre analistler küresel hisse senetlerinin 2014 yılı boyunca iki haneli dönüşler getirmelerinin hayli zorlayıcı olacağını düşünüyor. CNBC’nin haberine göre banka hisse senedi piyasalarının negatif dönüşler getireceğini ya da ayı piyasasına gireceğini öngörmüyor. Araştırmaya göre ufukta görünen ise 2014 sonu itibariyle hisse senedi piyasası yüzde 8’lik bir yükseliş yaşayacak. Yükseliş temettülerle birlikte yüzde 10 da olabilir.

Fed’in tahvil alımlarını azaltması en önemli neden
Hisse senedi dönüşlerindeki bu kasvetli görüntünün arkasında yatan en önemli neden Fed’in varlık alımlarını yavaşlatacak olması beklentileri. Fed’in tahvil alımları, küresel finansal krizi takip eden dönemlerde ABD Maliye Bakanlığı’nın fiyatları düşürmesine ve getirilerde düşüşe yol açmıştı. Yatırımcılar bu sebeple paralarını yatıracak farklı araçlara yönelmiş ve yetersiz faiz oranlarının verdiği nakitler sebebiyle çoğu yatırımcı hisse senetlerine yığılmışlardı.
S&P 500 endeksi önceki cuma günü oturumu 1.798 puanla kapatarak yılbaşındaki değerinin yüzde 26 üzerine çıkmış ve yeni bir rekora ulaşmıştı. Fed’in 85 milyon dolarlık varlık alımlarına devam edeceği kararıyla İngiltere ve Japonya’da piyasalar benzer tepkiler vermişti. İngiltere’nin FTSE 100 endeksi yılın başından o güne yüzde 14’lük bir artış yaşamış Japonya’da Nikkei 225 ise küresel ekonomideki durgunluğa rağmen yüzde 45’lik bir yükselme yaşamıştı. Önümüzdeki dönemde Amerika Merkez Bankası Başkanlığı koltuğuna oturacak, Fed  Başkan Yardımcısı  Janet Yellen’ın güvercin yorumlarına rağmen, bir çok yatırımcının beklentisi önümüzdeki dönemde likiditenin azalacağını düşünüyor.
HSBC raporu “Fed’in varlık alımlarını azaltmaya gitmesi ve fiyatların bir çok pazarda on yıllık ortalamalarının haff üzerinde olması sebebiyle, hisse senedi piyasalarındaki bu yükselişin katlanarak devam edeceğine güvenemeyiz. Bir sonraki destek gelirlerin büyümesiyle oluşmalı” diyor. Banka’nın analizine göre önümüzdeki yıl küresel ekonominin yüzde 11 büyümesiyle gelirlerde de büyüme görünebilir. Ayrıca analiz yatırımcıların hisselerini varlıkların yararına olacak şekilde satmaya devam edeceğini de öngörüyor. 
HSBC analistleri  gösterge niteliğindeki10 yıllık ABD hazine tahvil faizinin 2014’te yüzde 2.1 ve yüzde 3 getiri sağlayacağını belirtiyor.  Hisse senetlerinin yüksek getirili olması yatırımcı için pozitif bir durum olsa da, bonoların bu yükselişte elde tutması aslında yatırımcının daha fazla para kaybetmesine neden oluyor. Bu yüzden HSBC bu durumu varlık piyasaları için en pozitif potansiyel olarak görüyor.
Bu süre içerisinde, diğer bankalar da küresel hisse senedi piyasalarının ayımsı görünümleri hakkındaki görüşlerini yayımladılar. Kasım başlarında Nomura stratejisti Bob Janjuah bir müşteri notunda 2014’ün son üç çeyreğinde küresel hisse senedi piyasalarının yüzde 25-50’sinin elden çıkartmaya gideceğini belirtmişti. Saxo Bank’ın şef ekonomisti Steen Jakobsen ise CNBC’ye son haftalarda verdiği farklı röportajlarında birden çok kez boğa piyasası yatırımcılarının bu dönemdeki yükselişleri takip ederek bir yere varamayacaklarını ve riskli olmanın zamanı olmadığını ifade etmişti. 
Tabii ABD varlıklarının avantajlı hale geleceğini düşünenlerin sayısı da az değil. İngiliz Barclays 2014’ün sonunda S&P 500 endeksi için 1900 fiyat hedefi koydu. Citigroup ise varlık piyasalarının 2014 sonuna kadar yüzde 13 daha yükseliş gösterebileceğini söyledi.