Ana SayfaHisse Öneri Listesi2012'de GYO hisseleri---

2012'de GYO hisseleri

6 / 9
2012'de GYO hisseleri
13 Ocak 2012 - 13:51 www.borsaningundemi.com

2011’de marj üzerindeki baskıların kısmen hesaplama değişimlerinden, aynı zamanda sabit maliyetlerdeki artıştan da kaynaklandığına inanıyoruz.
Emlak Konut GMYO'nun Metropol Istanbul projesi satışa başlamıştır. Projenin başlaması şirketin nakit akımları ve net aktif değeri için olumlu bir gelişmedir. Metropol İstanbul projesi Ataşehir'de kurulması planlanan Finans Merkezi bölgesinde
yer almaktadır. Projede 900 konut, 600 ofis/ticari/konaklama ünitesi yer alırken, üst gelir segmenti hedeflenmiş ve ortalama satış fiyatı metrekare başına 5‐6 bin TL olarak düşünülmüştür. İlk fazda satışa çıkartılan 308 konutun %60'ı için teklif alındığı basında yer almıştır. Emlak Konut GMYO'nun projede %43 payına karşılık minimum 500 milyon TL garantili geliri bulunmaktadır.
Sektörün 4 yıllık tarihsel ortalamasının 58% olduğu göz önünde bulundurularak, 2011/12’de FAVÖK marjının 30% ve 2013/14’te 27% olacağını
tahmin ediyoruz.
2012T FD/FAVÖK çarpanı ile küresel rakiplerine göre %19 iskontolu olan EKGYO için 3,00 TL hedef fiyatımız ile ALIM yönünde tavsiyede bulunmaktayız.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)