16 şirket için haftalık analiz ve tavsiyeler

4 / 16

---

Tarih: 02/06/2014
Bank Asya, tahsili gecikmiş alacak satıyor. Bank Asya’nın duyurusuna göre 181 milyon TL değerinde tahsili gecikmiş alacak 
portföyü katılım bankacılığı prensiplerine uygun olarak 36,6 milyon TL değerli emtia karşılığında bir varlık yönetim şirketine 
devredildi. Satılan tahsili gecikmiş alacakların 138 milyon TL değerindeki kısmı daha önce aktiflerden silinen alacaklardan 
oluşuyor. Kalan bakiye ise Bank Asya’nın ilk çeyrek sonundaki tahsili gecikmiş alacak portföyünün %4’üne denk geliyor. Bu satış 
ile bankanın tahsili gecikmiş alacak oranında ilk çeyrek sonuna kıyasla 25 baz puan iyileşme hesaplıyoruz. Bankanın bu satıştan 
elde ettiği gelirin toplam alacaklara oranı %20 gibi sektöre kıyasla yüksek bir değer ve satılan alacakların büyük bir kısmının daha 
önce aktiflerden silindiği düşünülürse elde edilen bu oran gayet cömert bulunabilir. Bank Asya, bu alacak devrinden ne kadar kar 
elde ettiğini açıklamadı ancak satış hasılatının tamamı gelir olarak kaydedilirse bankanın 2014 yılı beklenen net karına %20 katkı 
düzeyinde yapacak.(olumlu)

Tarih: 09/06/2014
İştirak satışları yeniden gündeme gelebilir. Bank Asya yönetim kurulu, bankanın iştirak ve bağlı ortaklıkları ile ilgili potansiyel satış 
fırsatlarının belirlenmesi ve bu doğrultuda gerekli işlemlerin yürütülmesi konusunda Genel Müdürlüğe yetki verildiğini duyurdu. 
Bankanın sigorta, bireysel emeklilik ve gayrimenkul yatırım ortaklığı faaliyetlerinde değerli iştirakleri bulunurken ilk çeyrek mali 
tablolarına göre toplam 500 milyon TL’ye yakın rayiç bedele sahip olduklarını görüyoruz. İştirak satışları bankanın sermaye oranları 
ve likiditesine önemli katkılar yapabilir. Bankanın yakın zamanda A-101’deki %22’ye yakın payını 350 milyon TL bedelle sattığını 
ve QIB ile stratejik ortaklık görüşmelerinin sürdüğünü hatırlatalım. Bank Asya yönetiminin açıklamalarına göre son dönemdeki 
siyasi kriz ortamında bankadan fon çıkışı başarılı olarak yönetilebilmiş ve siyasi gerginliğin önemli ölçüde gerilemesiyle günlük 
bankacılık faaliyetlerine yeniden hız verilebilmişti. Bu nedenle yönetim kurulunun olası iştirak satış kararlarının bankanın fonlama 
tarafında likidite ihtiyacını karşılamak yerine küresel faizlerin uzun süre düşük kalacağı beklentilerinin kuvvetlendiği ve yatırım 
iştahının arttığı mevcut dönemin değerlendirilmesi amacıyla alındığını düşünüyoruz. (olumlu)

Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.22 TL 28.45% Piyasa Değeri .mn(TL): 1,557 AL

​İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA