Foto GaleriEkonomi22 hisselik öneri

22 hisselik öneri

7 / 22 22 hisselik öneri
09 Temmuz 2012 - 11:42

Doğuş Otomotiv 1Ç12'de otomobil ve hafif ticari araç segmentlerinde toplam pazar payını 145 baz puan arttırarak %15'e ulaştı. Zayıf pazar koşullarına rağmen pazar payını arttıran Doğuş Otomotiv'in brüt kar marjı da 335 baz puan artarak 15.8% olarak gerçekleşti. 1Ç12’de göreceli olarak daha karlı olan servis gelirlerinin toplam gelirler içindeki payının artması (1Ç12: %13; 1Ç11:%9) karlılığı önemli ölçüde etkiledi. Şirketin oto satışlarındaki brüt marjı %13 iken servis gelirlerindeki brüt marjı %33 seviyelerindedir. Beklentilerden olumlu gelen 1Ç12 sonuçlarının ardından 2012 net kar tahminimizi %6 yükseltiyoruz. Tahminlerimizde yüksek oranda değşiklik yapmamamıza rağmen, Doğuş Otomotiv’in değerleme yöntemini değiştirdiğimiz için hedef değerimizi %17 oranında arttırıyoruz. Daha önce Doğuş Otomotiv’i indirgenmiş nakit akışı yöntemine göre değerlerken, iştiraklerden gelen katkıların artması nedeni ile net aktif değer yöntemi ile değerlemeye başladık. Değerlememiz içinde TUVTURK’ün payı %20, diğer iştirak ve yatırımların payı ise %24 seviyesindedir. Beklentilerden iyi gelen 1Ç12 sonuçları sonrasında Doğuş Otomotiv için endeks üzeri getiri tavsiyemizi koruyoruz.

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)