ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(A1 Capital Yatırım)

Ekonomilerdeki toparlanma 2021 ve 2022 için yüksek büyümeleri
sonrasında normalleşmeyi benzer şekilde Enflasyon da biz hariç geçici
yükselişi ardından normalleşme kabullenmiş gerçek oldu.

Fed tapering?le faiz artırımın , ECB ise ayarlama ile tapering?in
farklı anlamlar taşıdığını belirtince, belirsizlikten kaçma , sağlam
temelli hisselere odaklanma ve gelişmiş ülkelerdeki yüksek
değerlemelerin realizasyonlarına hazırlanma da kanıksanan gerçek oldu.

Mevcut değerlemeler zaten çok çekici olsa da,

Fed?in büyük olasılıkla Kasım ayında aylık tahvil alımlarını
azaltmaya başlayacağını söylerken, pandemi kriz politikalarından
dönüşünün hız kazanmasıyla faiz artışlarının beklenenden daha hızlı
gerçekleşebileceğinin sinyalini vermesi,

ECB?nin tahvil alımlarını ılımlı bir şekilde yavaşlatmaya karar
verirken, daha büyük adımları Aralık ayına bıraktı. ECB, Pandemi Acil
Satın Alma Programı (PEPP) kapsamındaki net alımların hızını ılımlı
bir şekilde yavaşlatmaya karar vererek, önceki iki çeyreğe göre daha
düşük net alım hızıyla uygun finansman koşullarının korunabileceğini
savunması ile piyasalarda artık bol likitide dönemi sonlanma sürecine
girdiyi satın almaya başladı

EM fonları düzenleyici kuruluşlarının baskıları, ABD ile zayıf
ikili ilişkiler ve son zamanlarda gayrimenkul geliştiricisi
Evergrande'nin mali sorunları nedeniyle Haziran ayından sonra Çin'deki
risklerini azaltıyor. Çin'in MSCI EM Endeksindeki payı her ay %0,5-1
oranında düşerken, Hindistan ve Tayvan çıkışların büyük kısmını
topluyor. Bizimde bu akımdan çok daha ucuz değerlemelerle
yararlanabilme içerisinde girmemiz gerekiyor.

Nasıl portföy ?

Emtia fiyatlarındaki seyir ve FED?in aksiyonları portföy oluştururken
odaklanılması gereken konular ve buralardaki gelişmeler risk iştahının
açılıp kapanmasında ana etmenler olacaktır.

ABD ekonomisindeki iyileşmesinin AB ekonomisinden daha güçlü ve
sağlıklı oluşu global olarak doların değer kazanmasına neden
olacağından dövizli enstürümanlara, eurobondlara ve özellikle enerji
kaynaklı emtialara biraz daha fazla ağırlık verilmesi tarafındayız.

Likidite koşullarının kısmen rahat devam etmesi ise hisse senetleri
piyasalarını destekleyecek unsur olarak karşımıza çıkacaktır.

2Ç21, kazanç gelişimi açısından istisnai bir çeyrekti. Analist
beklentisi olan şirketlerin toplam net karı 2Ç21?de bir önceki yılın
aynı dönemine göre üç katına çıkarken, aynı dönemde toplam FAVÖK %50
arttı.

TCMB?nin faiz kararı ve sonrasına yönelik beklentilerin değerlemelere
etkileri tamamlandığında hisse senedi piyasasındaki yukarı yönlü
potansiyelin daha da yükselmesi beklenebilir.

TL?nin seyrine yönelik tedirginlik döviz kurunun oynaklığını
artırabilirken, borsa üzerindeki etkisi mutlaka olumsuz olmayabilir.

BIST100 Endeksi'nin yarısından fazlasını oluşturan şirketler ya zayıf
bir TL'den faydalanıyor ya da kur oynaklığından muaf.

Otomotiv, dayanıklı tüketim, havacılık sektörü, petrokimya,
demir-çelik ve endekste ağırlıklı temsilcileri olan kimyasallar zayıf
TL'den yararlanıyor.

İndirimli gıda perakendecileri ve bankalar biraz bağışıktır.

Bu yüzden kur endişelerine dayalı yatırım yapmaktan kaçın mak yerine
doğru hisse senedini seçmeye odaklanmanızı öneririz.

Öneri listemizi oluşturan hisseler:

SISE , ALARK , TUPRS, MAVI, ENKAI , LOGO, BIMAS, EREGLİ , KRDMD ,
TAVHL , VESBE, ARCLK , AKSEN, TCELL, TOASO , FROTO,GARAN, AKBNK



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey