HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Torunlar GYO için hedef fiyatını 3,70 TL'den 4,20 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Tut" olarak korudu

Ziraat Yatırım, Torunlar GYO için hedef fiyatını 3,70 TL'den 4,20
TL'ye yükseltti, tavsiyesini "Tut" olarak korudu.

Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Torunlar GYO'nun 2Ç2021'deki (konsolide) net dönem karı 30,7mn TL net
olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın ilk çeyreğinde 161,5mn TL
net dönem zararı yazmıştı. Bizim bu yılın ikinci çeyreğindeki net
dönem karı beklentimiz 45mn TL iken, piyasanın ortalama kar beklentisi
47mn TL idi.

İkinci çeyrek karına karşın Torunlar GYO 1Y2021'de 86,4mn TL net dönem
zararı kaydetmiştir. Geçen yılın ilk yarısındaki zarar 267,2mn TL idi.

Torunlar GYO'nun 2Ç2021'deki satış gelirleri 334,1mn olarak
gerçekleşmiş (Beklenti: 326mn TL) ve yıllık %182,5 oranında artış
göstermiştir. Şirket'in kira gelirleri yıllık %171,9 oranında artarak
2Ç2021'de 140,9mn TL'ye yükselirken, konut ve ofis satış gelirleri,
157,1mn TL ile geçen yılın ikini çeyreğinde elde edilen 45,4mn TL
gelirin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Satılan konut ve ofislerin
brüt kar marjı da %64,8 olarak (2Ç2020: %23) gerçekleşmiştir.
Şirket'in brüt karı ise 255,4mn TL ile 2Ç2020'deki 49,9mn TL brüt
karın oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Faaliyet giderleri yıllık %22
oranında artarak 22,7mn TL'ye çıkan Şirket'in FAVÖK'ü 236,7mn TL ile
2Ç2020'deki 31,5mn TL FAVÖK'ün oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK
marjı da %70,8 (2Ç2020: %26,6) olmuştur. Diğer yandan, bu çeyrekte
yazılan 212,7mn TL'lik net finansman gideri (2Ç2020: 198,6mn TL) karı
baskılamıştır.

Ekspertiz değerlerine göre Şirket'in Net Aktif Değeri (NAD) Mart 2021
itibarıyla 8,68 milyar TL (5. Levent Projesi hariç) seviyesindedir. 19
Ağustos 2021 tarihi itibarıyla NAD'a göre %55,9 oranında iskontolu
işlem gören Torunlar GYO'nun tarihi iskontosu %56,5 iken, son bir
yıllık ve son üç yıllık ortalama iskontosu sırasıyla %57,3 ve %65,6
oranındadır.

Torunlar GYO'nun hedef hisse fiyatını, ilk yarı gerçekleşmelerin
ardından beklentilerimizdeki değişiklikler ve güncellemelere bağlı
olarak 3,70TL'den 4,20TL'ye yükseltiyoruz. Ancak, potansiyeline bağlı
olarak önceki "TUT" önerimizi koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey