HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için 12,20 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesini korudu

Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için 12,20 TL hedef fiyatla "al"
tavsiyesini korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Selçuk Ecza Deposu?nun net kar rakamı 2Ç21?de yıllık bazda %93
yükselişle 264 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket?in net kar
rakamı beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 240 milyon TL net kar
rakamının üzerinde gerçekleşti. Operasyonel tarafta net satış
gelirleri beklentilere paralel gelirken, FAVÖK rakamı beklentileri
aştı. Net satış gelirleri artan ilaç fiyatlarına bağlı olarak 2Ç21?de
yıllık bazda %23 artışla 5.819mn TL (Şeker: 5.657mn TL - Piyasa:
5.798mn TL) seviyesinde gerçekleşti. İlaç fiyatlarına hatırlanacağı
üzere Şubat ayında %20 zam artışı gerçekleşmişti. Türkiye?de 2021 yılı
ikinci çeyreğinde yıllık %37 büyüme ile yaklaşık 21,3 milyar TL
tutarında ilaç satışı gerçekleşti (ilk çeyreğinde ilaç satışları
yıllık %10 büyümüştü). Öte yandan Selçuk Ecza Deposu?nun 2Ç20?de
%42,13 (YS20: %41,52) seviyesinde bulunan TL bazında pazar payı
1Y21?de %40,15 seviyesine geriledi. FAVÖK rakamı ise 2Ç21?de düşen
satış ve faaliyet giderlerine paralel yıllık bazda %125 artışla 388mn
TL (Şeker ve Piyasa: 285mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Artan net
satış gelirleri ve düşen maliyetler sonrası Şirket?in 2Ç20?de %7,8 ve
%3,7 seviyesinde gerçekleşen Brüt ve FAVÖK marjı 2Ç21?de sırasıyla
%10,6 ve %6,7 seviyesine yükseldi. Şirket?in finansman giderlerinin
2Ç21?de 4,7 milyon TL seviyesine gerilemesi (2Ç20?de 32,5 milyon TL
seviyesinden) net kar rakamını pozitif etkiledi. Öte yandan Şirket?in
yatırım faaliyetlerinden gelirleri ise 2Ç21de 21mn TL (2Ç20:43mn TL)
seviyesinde gerçekleşti. Şirket?in 2Ç21?de FAVÖK ve net kar rakamının
piyasa beklentisinin üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara
tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Ayrıca, Şirket paylarının yıl
başından bu yana %34,3 gerilediğini ve BİST-100 Endeksine göre %33,7
altında bir performans sergilediğini not edelim. 2Ç21 sonuçları
sonrası Şirket için 12.20 TL olan hedef pay fiyatımız ile AL önerimizi
sürdürüyoruz. Şirket?in hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %38
prim potansiyeli taşımaktadır. İlaç fiyatlarına Şubat ayında yapılan
%20 zam artışının Selçuk Ecza?nın net satış gelirlerine 2021 yılının
geri kalanında da olumlu yansıması olacağını düşünüyoruz."

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.useinbox.net/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/611cae09a110c200014c412a/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/611cae176fee190001dceec3


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey