ANALİZ-Aksigorta Analist Toplantı Notları(İntegral Yatırım Menkul)

İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirket 4 senedir yıl sonu hedeflerini gerçekleştirdiğini bildirdi.

Şirketin net karı 2021 yılının 2. Çeyreğinde yaklaşık 93 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. Net karda geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine
göre yüzde 45?lik bir düşüş görüldü.

Yetkililer, net hasar prim oranının beklenmedik bir şekilde artmasının
nedeniyle net karın yılın ikinci çeyreğinde düştüğünü ifade etti. Net
hasar prim oranı 2Ç21?de 23 puan yükselerek yüzde 78 seviyesinde
oluştu. Şirket bu sonuçların olağanüstü olduğunu belirterek ilerleyen
dönemlerde net kardaki düşüşün azalacağını bildirdi.

2Ç21?de prim üretimi geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre yüzde 38
yükseldi. Bu kapsamda prim üretim miktarı 1,42 milyar TL oldu.

Net birleşik oran 22 puan yukarı yönlü hareketle beraber yüzde 101?e
geriledi.

Özkaynak karlılığı 2Ç21?de yıllık bazda 17 puan azalarak yüzde 33?e
geriledi.

Sektörel olarak 2021?in ikinci çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı
dönemine kıyasla Türkiye?deki prim büyümesi yüzde 17 artarak 16.257
milyon TL oldu.

MTPL segmeti için yılın geri kalanında sınırlı bir büyüme beklentisi
bulunuyor. Yetkililer yılın diğer yarısında segmentin enflasyondan
daha yavaş büyümesine bekliyorlar.

Yılın ilk çeyreğinde rekor kıran araç satışları ve kurdaki yükseliş
nedeniyle MOD segmenti yılın ilk yarısında yüzde 30 büyüme
gerçekleştirdi.

Geçen senenin aynı dönemine kıyasla yılın ilk yarısında Türkiye
pazarında en fazla büyüyen dağıtım kanalı yüzde 30 ile banka ve MOD
segmentleri oldular.

1Ç?de kurlarda görülen yükseliş sektör portföylerinde kurumsal sigorta
primlerinin payını artırdı.

Aksigorta tarafında ise prim büyümesi yılın ikinci çeyreğinde
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 33 olarak gerçekleşti. Prim
büyümesi sektör ortalamasının üstünde oluştu. 2Ç21?de ise prim
büyümesi geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 38 olarak gerçekleşti.

Prim üretiminde en zayıf kalan alan sağlık hizmetlerine yönelik prim
üretimi oldu. 1Y21?de yıllık prim büyümesi bu kalemde yüzde 21 olarak
gerçekleşirken Aksigorta?da bu kalem yüzde -1 olarak oluştu.

Sigortalama faaliyetleri karına bakıldığında 2Ç21?de geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre yüzde 69 daraldı. Sağlık ve banka segmentleri bu
dönemde yükseliş kaydederken diğer segmentler yatay kaldı.

Banka geçen sene gibi şirketin en güçlü dağıtım kanalı olmaya devam
etti.

Yönetilen varlık büyüklüğü 3,67 milyar TL?ye yükseldi.

Motorlu taşıt ve konut satışlarında artışların şirketi pozitif
etkileyebileceği söylendi.

Kurlardaki oynaklık, doğal afetler, kişisel harcamalardaki düşüş,
ekonomik sıkıntılar nedeniyle prim üretimindeki yükseliş sınırlı
olması 2021 yılının risklerin oluşturuyor.

2021 yıl sonuna dair şirket beklentileri açıklandı:

Yüzde 15-25 arasında prim büyümesi sağlanması bekleniyor.

Yüzde 10-20 arasında net karın büyümesi bekleniyor.

Uzun vadede pazar payının yüzde 10 olması hedefleniyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey