HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, İş GYO için 2,07 TL hedef fiyatla 'tut' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, İş GYO için 2,07 TL hedef fiyatla 'tut' tavsiyesini korudu.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Kapanış (TL) : 1.9 - Hedef Fiyat (TL) : 2.07 - Piyasa Deg.(TL) : 1822
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.97

ISGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 8.8 Analist:
[email protected]

ISGYO 2Q21: Beklentilere paralel sonuçlar

Tahminlerle büyük ölçüde uyumlu olan sonuçlarla İş GYO 2Ç21'de 8mn TL
net zarar açıkladı.( İş Yatırım: -5mn TL, Piyasa: -9mn TL). Geçen
senenin aynı döneminde bu rakam 9mn TL kardı. Net kardaki düşüş genel
olarak türev ürün kaynaklı finansman gelirlerindeki düşüşten ve
gayrimenkul yatırım fonu değer düşüşünden kaynaklanıyor. Geçen çeyreğe
göre görece değişim göstermeyen finansman gideri , bir önceki çeyrekte
türev üründen kaynaklanmış olan tek seferlik gelirle desteklenmemesi
sebebiyle net finansman gideri daha yüksek gerçekleşiyor. Kira
gelirlerindeki yıllık bazda %23 artışa rağmen , konut satışlarındaki
%66 düşüşle şirket yıllık bazda %37 düşüş göstererek 94mn TL satış
geliri kaydetti ( İş Yatırım : 90mn TL, Piyasa : 93mn TL). Gayrimenkul
portföyünün %58'i ofis, %25'i AVM, %9'u Projeler olan şirket için
COVİD tedbirleri kapsamında çalışma modeli ve ofis kullanım
şekillerindeki belirsizliklerin devam edeceği ve ciro kaybına uğrayan
AVM'lere sağlanan kira desteklerinin bir süre daha devam edeceği
öngörülüyor. Ofislere geri dönüşün artması durumunda şirketin kira
gelirleri pozitif etkilenebilir.Beklentilere ve bir önceki yılın aynı
dönemindeki rakama paralel olarak FAVÖK 43mn TL olarak gerçekleşti.(
İş Yatırım : 40mn TL, Piyasa : 44mn TL). FAVÖK marjı %45 olarak
gerçekleşti.(2Ç20'de %29) Yüksek marjlarda kira gelirlerinin satış
gelirleri içerisindeki payının yüksek olması etkili oldu. Şirketin net
nakit pozisyonu 1Ç21'den itibaren %1 yükselerek 1003 mn TL'den 1012mn
TL'ye yükseldi. Hisse şu anki piyasa değerine göre %59 NAD iskonto ile
işlem görmektedir (tarihsel ortalaması %58). Sonuçlar tahminlerle
büyük ölçüde uyumlu olduğundan, önemli bir piyasa tepkisi
beklemiyoruz. 2.07 TL hedef fiyatımızla Tut tavsiyemizi koruyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210804095542270_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey