ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"Delta varyantı kaynaklı artan vakalar, büyüme görünümünün üzerinde
gölge oluşturarak bugün risk iştahı üzerinde etkili olmakta. ABD-Çin
kaynaklı gerilimde dikkat çekerken, bugün Çin tarafında ılımlı gelen
enflasyon rakamları izlendi. Haziran ayına ilişkin TÜFE, beklentilerin
altında kaldı ve yıllık %1,1 arttı, ÜFE öngörüler doğrultusunda
gelerek yıllık %8,8 arttı, ancak emtia fiyatlarının haziranda
sakinleşmesi ÜFE'nin mayıstaki yıllık %9 seviyesinden gevşemesine
imkan sağladı. Veriler haziranda kısmi tempo kaybı gördüğümüz Çin
ekonomisiyle uyumlu gerçekleşti ve aslında zorunlu karşılık indirimi
sinyali verilmesi sonrası bu veriler Merkez Bankası'na para
politikasında alan oluşturdu.

ECB, yeni strateji değerlendirmesinde yeni enflasyon hedefi belirledi.
ECB'nin önceki enflasyon hedefi %2'ye yakın şeklindeydi. Strateji
değerlendirmesinde Kurul, fiyat istikrarının orta vadede %2
hedefleyerek en iyi şekilde sağlanacağını düşünmekte. Yeni enflasyon
hedefinde daha simetrik bir yaklaşım benimsenmekte ve %2'nin altının
ve üstünün eşit derecede istenmediği vurgulanmakta ve bir süre ılımlı
düzeyde enflasyonun yüksek seyredeceği de belirtilmekte. Ayrıca
enflasyon ölçümünde konut maliyetlerinin de bir şekilde entegre
edilmesi gerektiği vurgulanmakta. Ayrıca para politikası belirlemede
iklim değişikliğinin de bir kriter olacağı, yeni varlık alımlarında
ağır karbon salan şirketlerin tahvilleri olmayacağı belirtildi.

Dün yurt içinde haziran ayına ilişkin İŞKUR işgücü istatistikleri
takip edildi. Kayıtlı işsiz sayısı bir önceki aya göre 57,6 bin kişi,
açık iş sayısı 53,1 bin ve işe yerleştirilenlerin sayısı da 43,2 bin
kişi arttı. Sektörel bazda bakıldığında haziranda açılmanın ve
aşılamanın etkisiyle açık iş sayısında en çok artış 32 bin kişi ile
hizmetler sektöründe olurken, imalat sanayinde 18 bin ve inşaatta 3,5
bin kişi artış oldu. Haziran ayında işe yerleştirilenler ise hizmetler
sektöründe 27,6 bin kişi artarken, imalat sanayinde 11 bin kişi arttı.

Bugünkü veri takvimine bakıldığında,

Avrupa tarafında, piyasaların odak noktasında TSİ 14.30'da ECB'nin
haziran ayı toplantısına ilişkin tutanakların yayınlanması olacak. ECB
Başkanı Lagarde enflasyonda artışa sebep olan enerji fiyatlarındaki
artışlara ve tedarik zincirindeki sıkıntılara vurgu yaparak bunun
sürmesinin olası olmadığını belirterek enflasyondaki artışın geçici
olacağını işaret etmişti. Lagarde ayrıca varlık alım programıyla
ilgili uzun vadeli politika seçeneklerini ele almadıklarını, varlık
alım programından çıkışı konuşmak için çok erken olduğunu belirtmişti.
Bugün yayınlanacak tutanaklarda, piyasa katılımcıları açısından aylık
tahvil alımındaki "önemli ölçüde daha yüksek bir hızda" ifadesinin
gerekçeleri önemli olacaktır.

Ayrıca İngiltere'de TSİ 9'da mayıs ayına ilişkin GSYH büyümesi ve
sanayi üretimi verileri açıklanacak. İngiltere ekonomisi
kısıtlamaların gevşetilmesi ve temas yoğun sektörlerdeki açılmanın da
etkisiyle mart ayındaki güçlü büyüme görünümünü sürdürerek hizmetler
sektörü öncülüğünde nisanda %2,3 büyümüştü. Beklenti mayıs ayında %1,8
büyümesi yönünde. İngiltere Merkez Bankası ise Delta varyantı kaynaklı
vakaların artışına rağmen bu yıl genelinde İngiltere ekonomisinin
%7,25 büyümesini beklemekte. Mayısta ülkede sanayi üretiminin ise
aylık bazda %1,5 oranında ve yıllık bazda ise %21,6 oranında artması
bekleniyor.

Bugün ayrıca G-20 Ülkeleri Maliye Bakanları ve Merkez Bankası
Başkanları Toplantısı başlayacak ve 2 gün sürecek.

Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da mayıs ayına ilişkin cari işlemler
dengesi verisi takip edilecek. Nisan ayında cari işlemler açığı 1,71
milyar USD gerçekleşmişti. İhracatın güçlü seyri, ithalatın hız kesme
eğilimi, altın ithalatının tarihsel ortalamalarının altında seyretmesi
ve hizmet gelirlerindeki sınırlı toparlanma cari açıktaki artışı bu
dönemde sınırlamıştı. Cari açık kümülatif olarak 36,3 milyar USD'den
32,7 milyar USD'ye gerilemiş ve cari açık/GSYH oranı %5 seviyesinden
%4,5'e gerilemişti.

Foreks Anketi'ne göre beklentiler mayıs ayında cari dengenin 2,9
milyar USD açık vermesi yönünde. Mayıs 2020'de 4 milyar USD ile daha
yüksek bir cari açık görmüştük. Beklentiler doğrultusunda bu cari açık
gelir ve revizeler olmazsa kümülatif cari açık mayısta 31,6 milyar
USD'ye gerileyecek,

Haziran ayındaki resme baktığımızda, ihracat rekor kırarken, ithalat
da aylık bazda yaklaşık %10 arttı. Dış ticaret açığı da 2,9 milyar USD
gelerek önceki aya göre azaldı. Hizmet gelirleri tarafında aşılama
sürecindeki ilerleme ve Rusya'nın Türkiye'ye yönelik kararı ile dış
hat yolcu sayısında gördüğümüz artışla birlikte toparlanma görmemiz
olası. Bu açıdan kümülatif cari açıktaki azalmanın devam etmesini
beklemekteyiz. Ayrıca BDDK'nın taşıt kredilerine ve kredi kartına
yönelik aldığı önlemler dolayısıyla tüketim talebinin baskılanması ve
cari açığa olumlu katkı yapması olası.

Ayrıca TSİ 10'da temmuz ayına ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi
yayınlanacak. Haziran ayında Piyasa Katılımcıları Anketi'nde anket
katılımcıları, enflasyon ve kur tahminlerini yukarı çekmeyi
sürdürürken, ilk çeyrek büyümenin güçlü gelmesi, normalleşme adımları,
aşılama sürecinde ve turizme ilişkin olumlu gelişmelerle %4,9
seviyesine belirgin iyileştirdiği gözlenmişti. Bu senenin yaratacağı
baz etkisine rağmen gelecek yıla ilişkin büyüme beklentilerinde
belirgin bir değişikliğe gitmemeleri de dikkat çekiciydi. Büyüme
tahmininin yukarı çekilmesine rağmen ihracattaki güçlü performans,
altın ithalatındaki yavaşlama ve Almanya'nın, Türkiye'den Almanya'ya
gidenlere karantina uygulamasını kaldırması gibi faktörlerle cari açık
beklentilerinde çok fazla değişiklik olmamıştı. Bu dönemde ise hem
BDDK'nın makro ihtiyati tedbirleri, TCMB'nin zorunlu karşılık
uygulamasına ilişkin değişiklik kararı, Rusya'dan Türkiye'ye direkt
uçuşların başlaması ve Fed'in son toplantısının yansımalarının
beklentilere nasıl yansıdığını görmüş olacağız.


ŞİRKET HABERLERİ


Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): Mali Enerji Santrali'ndeki mevcut 40 MW
kurulu güce ek olarak devreye alınması planlanan 20 MW kurulu gücün
%85'i (17 MW) devreye alınmış olup, geri kalan 3 MW kurulu gücün de
2021 yılının üçüncü çeyreğinde devreye alınması beklenmektedir.

Arçelik (ARCLK, Nötr): 16 Aralık 2020, 31 Mart 2021 ve 1 Temmuz 2021
tarihli açıklamalara takiben, Arçelik Hitachi Home Appliances B.V.'nin
Çin'deki iştiraklerinin devrine ilişkin tescil işlemlerinin
tamamlanmaması sebebiyle bir yeddi emin hesaba aktarılan hisse satın
alma bedelinin 75mn USD tutarlık kısmı, tamamlanan tescil işlemlerini
takiben Hitachi Global Life Solutions, Inc.'e aktarılmış ve toplam
hisse satın alma bedelinin transferi tamamlanmıştır.

Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Sermayesinin %40'ı Şirkete, %60'ı ise
hakim ortak Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği'ne ait
olan Tarkim Bitki Koruma A.Ş.'nin halka arz çalışmalarına başlandığı
06.04.2021 tarihinde KAP aracılığı ile kamuoyu ile paylaşılmıştı. Bu
doğrultuda iştirak 08.07.2021 tarihinde aracı kurum vasıtası ile
Sermaye Piyasası Kurulu ve Borsa İstanbul'a başvuruda bulunmuştur.

Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Pozitif): Şirket aramalar bölümü
faaliyetleri ve yapılan sondaj miktarına ilişkin olarak ilgili
açıklamayı KAP'ta yayımlamıştır. Şirkete ait mevcut ruhsatlardaki,
potansiyel ve mevcut projelerde sondaj çalışmaları kesintisiz olarak
devam etmektedir. Buna göre 01.01.2020 ve 30.06.2020 tarihleri
arasında 19.776 metre olan sondaj miktarı 01.01.2021 ve 30.06.2021
tarihileri arasında 142.157 metre karotlu sondaj olarak
gerçekleşmiştir. Yapılan sondaj miktarında 2021 yılında geçen seneki
döneme göre yüzde 619 oranında artış olmuştur.

Tekfen Holding (TKFEN, Sınırlı Pozitif): Grubun Bağlı Ortaklıklarından
Tekfen Ventures L.P.'nin Finansal Yatırımlar hesabı altında takip
edilen portföy yatırımlarının gerçeğe uygun değer hesaplaması
sonucunda oluşan değer artışının 2021 yılı 6 Aylık ara dönem net karı
üzerinde, yapılacak sınırlı denetim öncesi hesaplanan ve kamuya
açıklanan yıllık beklentiler içerisinde olmayan yaklaşık 150mn TL
ilave etkisinin olacağı beklenmektedir.

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Nötr): Banka Yönetim Kurulunca
verilen yetki çerçevesinde, Commerzbank Aktiengesellschaft, Filiale
Luxemburg koordinatörlüğünde, 367 gün vadeli, toplamda 116mn Euro ve
55mn ABD doları tutarında olmak üzere iki ayrı dilimden oluşan
sendikasyon kredisi anlaşması, uluslararası finansal kurumların
katılımıyla 8 Temmuz 2021 tarihinde imzalanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ


Halka Arz: Sermaye Piyasası Kurulu, haftalık yayımlanan bültende Gen
İlaç ve Sağlık Ürünleri Sanayi ve Ticaret'in halka arz başvurusunun
onaylandığını duyurdu. Hisseler 10,75 TL sabit fiyattan satışa
sunulacak.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Albaraka Türk Katılım Bankası
Hisse Geri Alım programı, 31.03.2021 tarihinde yapılan Olağan Genel
Kurul'da onaylanarak Yönetim Kurulu yetkilendirilmişti. Bu yetki
kapsamında gerekli görülen her türlü işlemin yürütülmesi için
08.07.2021 tarihli Yönetim Kurulu Toplantısında Banka Genel
Müdürlüğünün yetkilendirilmesine karar verilmiştir.

Dardanel (DARDL): Çanakkale boğazında gerçekleştirilen kara midye
yetiştiriciliği tesisi planlanan 12mn TL harcamanın % 70 oranında
gerçekleştirilmesi ile faaliyete alınmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB dün 46 milyar TL'lik (%19'dan, 21 gün vadeli)
haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık
repo ihaleleri kaynaklı 291 milyar TL oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,32 seviyelerinden
başlarken, gün içerisinde %1,25-%1,32 bandında hareketin ardından
%1,29 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde günlük bazda kısa
vadeli tarafta faizlerde sınırlı artışlar gözlenirken, orta ve uzun
vadeli tarafta ise sınırlı düşüşler görüldü. Bu kapsamda, kısa vadeli
tarafta faizlerde 5 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta
ve uzun vadeli tarafta faizlerde 10 baz puana varan sınırlı düşüşler
görüldü. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey