ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

Halk Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:

"Yurt içi piyasalarda fiyatlamalar: Kritik makro verilerin takip
edileceği haftaya endeks, küresel gelişmelere ek olarak TL?deki
görünüm paralelinde, ılımlı başlangıç yapabilir

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?

Haftanın son işlem gününde endeks, TL?de öne çıkan baskılanma
nedeniyle %0,14 düşüşle 1.413 puandan başladı. Sabah saatlerinde
yoğunlaşan realizasyonlarla 1.400 seviyesine yaklaşan endeks, bu
seviyeden gelen tepki alımlarıyla %0,50 yükselişle 1.422 puandan
kapandı. Bankacılık endeksi %0,37 yükselirken, sanayi endeksinin
%0,43 düşüş kaydettiği takip edildi.

Bugün ne bekliyoruz?

Yurt içi piyasalara ilişkin olarak, kritik makro verilerin takip
edileceği haftaya endeksin GOÜ piyasalarında hakim olan karışık
görünümün beraberinde, TL?de öne çıkan hafif baskılanma ışığında
ılımlı başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz.

Bugün yurt içinde ilk çeyrek büyüme verisi takip edilecek. Piyasa
beklentisi 1Ç21 GSYİH büyümesinin yıllık bazda %6,5 seviyesinde
gerçekleşmesi yönünde. Hatırlanacağı üzere dördüncü çeyrek büyüme
verisi çeyreksel ve yıllık bazda sırasıyla %1,7 ve %5,9 seviyelerinde
gerçekleşmişti.

Gelecek gündemde neler var?

Yarın yurt içinde imalat PMI verisi izlenecek. Hatırlanacağı üzere
veri Nisan ayında aylık bazda 2,2 puan düşüşle 50,4 seviyesine
gerilemişti.

Şirket Haberleri 31.05.2021

Otokar (OTKAR, Pozitif): Otokar, Slovakya?nın başkenti Bratislava?da
bulunan Bratislava Toplu Taşıma Şirketi DPB?den (Dopravny Podnik
Bratislava) 40 adet Kent Körüklü otobüsü siparişi aldı. Bratislava'nın
toplu taşımacılık ihtiyaçları doğrultusunda üretilecek otobüslerin yıl
sonuna kadar teslim edilmesi planlanıyor. Şirketin Avrupa pazarındaki
ihracat ağını genişleterek ciro performansı açısından destekleyici
olan gelişmeyi hisse performansı açısından olumlu olarak
değerlendiriyoruz.

Gübre Fabrikaları (GUBRF, Pozitif): Gübre Fabrikaları yılın ilk
çeyreğinde, yıllık bazda %76,9 artışla 123,2 milyon TL net kar
açıkladı. 1Ç21?de net satış gelirleri, yıllık %35,4 artarak 2.345
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise 1Ç21'de, yıllık bazda
%116,8 artarak 380,8 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Piyasa
beklentisi bulunmayan Gübre Fabrikaları hisselerinde, hem net kar
tarafında hem de operasyonel performansta yıllık bazda gözlenen güçlü
artış nedeniyle ilk çeyrek finansallarının hisse performansına
yansımasını pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Tüpraş (TUPRS, Nötr): Bölgesel bitüm ürünü talebinin düşüş göstermesi
nedeniyle artan stokları daha optimal yönetebilmek için, Batman
Rafinerisinde üretimin 3 Haziran 2021 - 31 Temmuz 2021 tarihleri
arasında geçici süre durdurulacağı bildirildi.

Şişecam (SISE, Nötr): Şişecam bugün toplamda hisse başına brüt
0,1632272 TL tutarında temettü ödemesini gerçekleştirecek. Temettü
ödemesi sonrası düzeltilmiş hedef fiyatımız 9,89 TL seviyesinde
bulunuyor.

Perakende Sektörü: Basında yer alan habere göre, zincir marketlere
yeni kurallar getiren ve bakkal gibi küçük işletmelerin korunmasını
amaçlayan yasa taslağıyla ilgili son noktaya gelindiği öğrenildi.
Teklifin bu hafta TBMM?ye gönderilmesi bekleniyor. Hatırlanacak
olursa, aylar önce hazırlanan taslak kamuoyunda tartışmaya açılmıştı.
Taslaktaki, ?zincir marketlerin hafta sonları kapalı olup olmayacağı,
hangi ürünlere satış yasağı getirileceği, açılacakları yerlerin nüfus
kriterleri ile küçük işletmelere olan mesafeleri? gibi başlıklarda
alternatifler tartışılıyor. Taslakta, 1.500 metrekareden küçük zincir
marketlerde sigara ve cep telefonu, kırtasiye ürünleri, elektronik ve
beyaz eşya satışının yasaklanması planlanıyor. Zincir marketlerin
pazar günleri tamamen kapalı olmasıyla, saat 11.00?dan önce açılmaması
konusundaki kararın da bu hafta verileceği ifade ediliyor. Ayrıca,
zincir marketlerle bakkal gibi küçük işletmeler arasında mesafenin 200
metre olarak uygulanması veya sadece nüfus kriteri konularak belli
yerlerde açılmasının engellenmesi de başka bir tartışma konusu olarak
değerlendiriliyor. Mevcut mağazalara, durumlarını buna uygun hale
getirmeleri için 12 ay süre tanınacağı, hazırlanacak yönetmelikle de
uygulamanın detaylandırılacağı belirtiliyor. Bahsi geçen kurallar
taslak aşamasında olsa da, haberin gıda perakendecisi şirketler
üzerinde baskı yaratmasını bekliyoruz. Burada aslında durumu farklı
açılardan özetlemek gerekir. Özellikle zincir mağazalar açısından,
gıda-dışı ürünlerin satışına yönelik getirilecek muhtemel
kısıtlamaların uzun vadeli etkilerinin çok daha önemli olduğunu
düşünüyoruz. Sigara, perakendeciler açısından, hedeflenen karlılık ve
getirdiği bilanço yükümlülüğü noktasında çok tercih etmedikleri ancak
müşteri trafiği yarattığı için raflarında yer verdikleri bir ürün
olarak yer alıyor. Migros?un satışlarının yaklaşık %8?i, ŞOK?un da
yaklaşık %12?si sigaradan geliyor. BİM?in ise sigara satışı
bulunmuyor. Cep telefonu ve elektronik eşyaların ise belirli
dönemlerde promosyon amaçlı satışı yapılıyor. Gıda dışı ürünlerin,
elektronik, mutfak gereçleri ve beyaz eşya diyeceğimiz ürünler ise,
Migros?un toplam cirosu içerisinde %10 pay alıyor. BİM ve ŞOK gibi
indirim mağazalarında, %6-7 seviyelerinde bulunuyor. Tütün satışının
yasaklanması en fazla SOKM ve MGROS?u olumsuz etkilemesi beklenir,
BIMAS?ı en az etkilemesi beklenir. Ancak, diğer önemsediğimiz konu ise
zincir marketlere mesafe ve nüfus kriteri ile ilgili getirilecek olan
değişiklikler ki henüz detayı bilmiyoruz ancak bu konuyu önemsiyoruz.
Çünkü bu yöndeki bir karar şirketlerin büyüme stratejilerine doğrudan
etkileyecektir. Olası mesafe kısıtlaması ve dolayısıyla yeni mağaza
açılışlarında olası sınırlandırmaya gidilmesi yaygın şube ağı ve en
geniş mağaza genişleme stratejisi bulunan BIMAS?ı orta vade daha
olumsuz etkilemesini bekleriz. Söz konusu taslak metin bu haliyle
kanunlaşırsa, halka açık gıda perakendesi şirket hisseleri açısından
olumsuz olacaktır. Her ne kadar, şu an için elde somut bir veri
olmadığı için model varsayım ve tahminlerimizi değiştirmek için erken
olsa da , geniş çaplı kısıtlayıcı düzenlemeler geldiği takdirde, hedef
fiyatlarımızı gözden geçireceğimizi de belirtmek isteriz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/5/7427_Daily-31-05.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey