ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"Enflasyon endişeleri bir taraftan piyasaların temkinli modda
kalmasına neden olurken, diğer yandan büyüme konusu destekleyici
olmaya devam ediyor. Bu iki konu ile birlikte geçen hafta genel olarak
yön bulmakta zorlanan küresel piyasalar haftaya da yönsüz bir
görüntüyle başlıyorlar. Paritelerdeki hareket de dar bir bantta
gerçekleşiyor. Bugün veri gündemi açısından da sakin bir gün. Hafta
genelinde ise Fed yetkililerin konuşmaları ve ABD'de daha çok
enflasyon konusunda bilgi verecek veriler öne çıkıyor. Risk
iştahındaki nötr görüntü ile birlikte BIST100 endeksi de güne yatay
bir görüntü ile başlayabilir ve gün içerisinde bant hareketi
yapabilir. Öne çıkan ana direnç ve destek sırasıyla 1.468 ve 1.434
seviyelerinde.

MAKROEKONOMİ

Yurt dışında bu hafta ABD ve Euro Bölgesi ülkelerinde birinci çeyrek
büyüme rakamlarının revizesi, güven endeksleri, ABD'de kişisel gelir
ve harcamalar, dayanıklı mal siparişleri ile Fed'in yakından izlediği
enflasyon göstergesi çekirdek PCE deflatör takip edilecek.

ABD'de perşembe günü yılın ilk çeyreğine ilişkin revize GSYH verileri
ve nisan ayı dayanıklı tüketim malları siparişi izlenecek. Aşılama
süreci, azalan vaka sayıları ve teşviklerin yardımıyla öncü verilere
göre ABD ekonomisi ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %6,4 büyüdü.
Geçen yılın son çeyreğinde ise bu rakam %4,3'tü. Kişisel harcamalar,
konut ve konut dışı sabit yatırımlar, hükümet harcamaları reel GSYH'yi
yukarı çekerken, özel stok yatırımı ve net ihracat kalemi büyümeyi
olumsuz etkilemişti. Mart ayı dayanıklı tüketim malları siparişi aylık
%0,5 artmıştı. Beklentilerin altında kalmasının nedeni hava araçları
siparişlerinin aylık %47 ile keskin düşmesi olmuştu. Ayrıca hafta
boyunca bölgesel Fed anketleri takip edilecek. Pazartesi günü nisan
ayına ilişkin Chicago Fed ulusal aktivite endeksi, salı günü mayıs
ayına ilişkin Richmond Fed imalat sanayi endeksi, perşembe günü ise
Kansas Fed imalat sanayi endeksi takip edilecek. Mayıs ayına ilişkin
daha önce açıklanan New York Fed imalat sanayi ve Philadelphia Fed iş
dünyası endeksleri nisan ayına göre yavaşlamış ancak büyüme bölgesinde
gelmişti, alt endeksler de fiyat baskılarına işaret etmişti. Bu hafta
tüketici güvenine yönelik ise mayıs ayı Conference Board tüketici
güveni endeksi ve nihai Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi
izlenecek. Öncü Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi mayısta,
şubattan bu yana en düşük rakam olan 82,8'e gerilerken, cari duruma
ilişkin ve gelecek 6 aydaki beklentiye ilişkin alt endekste önemli
düşüşler görülmüştü. Perşembe günü ise haftalık işsizlik maaşı
başvuruları takip edilecek. Geçen hafta haftalık işsizlik maaşı
başvuruları salgın sonrası en düşük seviye olan 444 bin kişiye
geriledi ve mayıs ayı genelindeki olumlu seyrini sürdürdü. Ayrıca
haftanın son günü nisan ayına ilişkin PCE deflatör, kişisel gelirler
ve harcamalar verileri de takip edilecek. Mart ayında teşvik paketinin
etkisiyle kişisel gelir ve harcamalar da önemli yükselişler görmüştük.
Nisan ayında ise gelirlerin düşmesi ve harcamaların ise ılımlı artması
beklenmekte.

Avrupa tarafında bu hafta yılın ilk çeyreğine ilişkin nihai GSYH
verileri ve tüketici ve yatırımcı güvenine ilişkin istatistikler takip
edilecek. Salı günü Almanya ve cuma günü Fransa'ya ilişkin GSYH
verileri açıklanacak. Öncü verilere göre Fransa çeyreklik bazda %0,4
büyürken, Almanya %1,7 daralmıştı. Salı günü Almanya'ya ilişkin
açıklanacak Ifo iş dünyası endeksinin artması beklenmekte, aşılama
programı ve ekonomilerinin yavaş yavaş açılmaya başlaması ve buna
ilişkin takvimlerin açıklanması ekonomik toparlanmaya ilişkin
beklentileri olumlu etkilemekte. Tüketici güvenine ilişkin ise
Almanya'da perşembe günü GfK tüketici güveni ve cuma günü Euro
Bölgesi'nde mayıs ayı nihai tüketici güveni izlenecek. Bölgede geçen
hafta açıklanan mayıs ayına ilişkin öncü tüketici güveni salgın
sonrası en yüksek seviye olan -5,1'e yükseldi.

Asya tarafında Merkez Bankaları toplantıları yoğunluklu bir takvim
bulunmakta. Perşembe günkü Güney Kore Merkez Bankası toplantısı öne
çıkmakta. Herhangi bir değişiklik beklenmemekte fakat enflasyon ve
büyümeye yönelik projeksiyonları izlenecektir. Aynı gün Çin'in nisan
ayı sanayi kesimi karları da izlenecek. Mart ayında yıllık bazda %92,3
artmıştı. Nisan ayında sanayi üretimi yıllık bazda %9,8 artmış,
ihracat ise yıllık %32,3 artmıştı. Bu ay ise beklenti baz etkisinin de
katkısıyla sanayi kesimi karlarında yıllık artışın %60'a gerilemesi
yönünde.

Yurt içinde bugün Turizm Bakanlığı tarafından nisan ayı yabancı
ziyaretçi sayısı, yarın mayıs ayı sektörel güven endeksleri, reel
kesim güven endeksi ve imalat sanayi kapasite kullanım oranı ve cuma
günü ise nisan ayı dış ticaret istatistikleri ve mayıs ayı ekonomik
güven endeksi takip edilecek. Ayrıca hafta boyunca hazine ihraçları
takip edilecek. TCMB, Finansal İstikrar Raporu'nu da paylaşacak, S&P
de Türkiye ülke değerlendirmesini yayınlayacak. Foreks'in anketine
göre, S&P'nin değerlendirmesinde bir değişiklik yapmayarak Türkiye'nin
'B+' olan notu ile 'Durağan' olan görünümünü sabit tutması bekleniyor.

Bugün Hazine 4 yıl vadeli sabit kuponlu ve 5 yıl vadeli TLREF'e
endeksli devlet tahvili ihraç edecek. Yarın ise 1 yıl vadeli sabit
kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken faizli devlet tahvili ihraç edecek.
Çarşamba günü ise 3 yıl vadeli Euro cinsi devlet tahvili ve kira
sertifikası ihraç edecek. Hazine'nin iç borçlanma stratejisine göre
borçlanma hedefi 44 milyar TL. Hazine bu ay toplamda 14,7 milyar TL
(0,8 milyar TL iskontolu, 4,8 milyar TL TÜFE'ye endeksli, 1,4 milyar
TL sabit kuponlu, 5,4 milyar TL altın tahvili ve 2,3 milyar TL altına
dayalı kira sertifikası) borçlandı.

Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre Türkiye'ye gelen yabancı
ziyaretçi sayısı mart ayında kısıtlamaların da gevşetilmesiyle aylık
bazda %68,3 artarak 905 bin kişiye yükselmişti fakat nisan ayındaki
kısıtlamalar veriye etki edecektir. Gelen yabancı ziyaretçi sayısı
için öncü olabilecek nisan ayına ilişkin DHMİ verilerine göre
kısıtlamaların etkisiyle dış hat yolcu sayısında %1,3 düşüş görmüştük.
Bu açıdan dış hat yolcu sayısındaki kısmi azalışla birlikte yabancı
ziyaretçi sayısında geçtiğimiz aya göre dramatik bir değişim
olmayacaktır.

Nisan ayında sektörel güven endekslerinde düşüş görmüştük. Perakende
ticaret sektörü %5,6, inşaat sektörü geçtiğimiz seneye göre düşük
seyreden konut satışları ve sıkılaşan finansal koşuların da etkisiyle
%3,1, hizmet sektörü güven endeksinde %2 düşüş görülmüştü.
Arındırılmış reel sektör güven endeksinde (RKGE) %2,5 düşüş görmüştük.
RKGE'de olumlu olarak endeks, salgın öncesi döneme göre yüksek
kalırken, arındırılmamış verilere göre Nisan 2018'den beri en yüksek
seviyedeydi. İhracattaki olumlu seyrin desteğiyle arındırılmış
kapasite kullanım oranı, 0,6 puan artışla %76,2 seviyesindeydi.

Nisan ayında ekonomik güven endeksi, ağustos ayından beri en düşük
seviye olan 93,9'a gerilemişti.

TÜİK'in açıklayacağı nisan ayı dış ticaret rakamları öncesi Ticaret
Bakanlığı'nın geçici verilerini takip ettik, geçici verilerin ışığında
ihracat, nisanda baz etkisinin de katkısıyla yıllık %109 artarak
yaklaşık 18,77 milyar USD gelmiş ve en yüksek ihracat yapılan 2. ay
olmuştu. İthalat ise nisan ayında yıllık %61,4 artışla 21,9 milyar
USD'ye çıkmıştı. Dış ticaret açığı da nisan ayında 3,1 milyar USD
seviyesinde gerçekleşerek geçtiğimiz yıla göre %31,9 düşük kalmıştı.
Dolayısıyla nisan ayında ihracatta olumlu seyrin sürdüğünü, ithalatta
ise aylık hafif gerilemeye karşın yüksek seviyelerin korunduğunu
görmüştük. Bu arada günlük ihracat verileri ise mayıs ayında ihracatın
nisan ayına göre hız kestiğini gösteriyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Karsan Otomotiv (KARSN, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2021'de 16,8mn TL
ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı
döneminde 8,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti. Satış
gelirleri 1Ç2021'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,9 oranında
azalarak 187,7mn TL'ye gerileyen Şirket, Finans sektörü
faaliyetlerinden ise 9,7mn TL brüt kar kaydetmiştir. Şirket'in toplam
brüt karı ise %13,7 azalarak 46,4mn TL'yi göstermiştir. İlgili dönemin
brüt kar marjı 4,4 puan artışla %23,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan operasyonel giderler aynı dönemde %0,9 oranında
artarken, diğer faaliyetlerden ise 73,5mn TL gelir kaydedilmiştir.
Böylece faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,4
oranında artarak 90,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman
giderleri ise 1Ç2021'de %15,5 oranında artarak 118,2mn TL'ye yükselmiş
ve şirketin zarara geçmesine sebep olmuştur sağlamıştır. 8,8mn TL'lik
vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem zararı 16,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir.

Oyak Çimento (OYAKC, Pozitif): Oyak Çimento'nun 2021 yılı ilk çeyrek
net dönem karı 132,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket önceki yılın
aynı çeyreğinde 19,6mn TL zarar kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri
bu yılın ilk çeyreğinde 848,3mn TL gerçekleşerek yıllık %71,3 oranında
büyüme kaydederken, maliyetler %40,6 oranında artmış ve 628,2mn TL'ye
yükselmiştir. Satış gelirlerinin maliyetlerden daha yüksek oranda
artması ile birlikte brüt kar 220,1mn TL ile 1Ç2020'deki 48,5mn TL
brüt karın oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer yandan, Şirket'in
faaliyet giderleri yıllık %42,8 oranında artarak 63,5mn TL'ye
çıkarken, FAVÖK 197mn TL olarak (1Ç2020: 39,9mn TL) gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı ise %23,2 (1Ç2020: %8,1) olmuştur. Bu yılın ilk çeyreğinde
yatırım faaliyetlerinden net 14,1mn TL gelir (1Ç2020: 17mn TL net
gider) yazan Oyak Çimento, 1,9mn TL de net finansman geliri
kaydetmiştir. Şirket, 1Ç2020'de 11,3mn TL net finansman gideri
yazmıştı.

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY yolcuların sağlık dokümanları ve
seyahat bilgilerinin entegrasyonunu sağlayan dijital sağlık cüzdanı
IATA Travel Pass'ın pilot uygulamasını başlattı. Yolcular uygulama
üzerinde dijital pasaportlarını oluşturarak, test ve aşı
sertifikalarını temin edebilecekler. Yolcular böylece seyahat
edecekleri rota için uçuşa kabul doğrulamasını yapıp seyahatlerini
kolaylaştırmak için test veya aşı sertifikalarını havayolları ve
ilgili ülke otoriteleriyle paylaşabilecekler. THY seyahat cüzdanı
uygulamalarını belirlenen destinasyonlarda test ettikten sonra,
gerekli altyapı entegrasyonlarını da tamamlayarak seyahat dokümanı
kontrolünü tüm uçuş ağında dijitalleştirmeyi planlıyor. (Kaynak:
Reuters)

Vestel Elektronik (VESTL, Sınırlı Pozitif): %100 bağlı ortaklığı olan
Vestel Ticaret AŞ, 20.05.2021 tarihinde Posco International
Corporation ile AB ülkeleri, Rusya, Türki Cumhuriyeti ülkeleri ve
Türkiye dahil olmak üzere toplam 49 ülke için Daewoo markası lisansı
altında televizyon ve beyaz eşya ürünlerinin geliştirilmesi, üretimi,
satışı, pazarlaması ve dağıtımına ilişkin hakları kapsayan bir marka
lisans anlaşması imzalamıştır. Söz konusu anlaşma, 1 Temmuz 2021
tarihinde yürürlüğe girecek olup, 10 yıl süre ile geçerli olacaktır.

Zorlu Enerji (ZOREN, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2021'de 21,4mn TL ana
ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı
döneminde 42,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Satış
gelirleri 1Ç2021'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında
artarak 2.407mn TL'ye çıkarken brüt kar %0,3 oranında gerilemiş ve
378,8mn TL olmuştur. Operasyonel giderler aynı dönemde %16,7 oranında
artarken, diğer faaliyetlerden ise 141,3mn TL gelir kaydedilmiştir.
Böylece faaliyet karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,7
oranında artarak 430,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 22,4mn TL kar yazılmıştır.
Finansman giderleri ise 1Ç2021'de %20,6 oranında artarak 495,1mn TL'ye
yükselmiştir. 6,6mn TL'lik vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem
zararı 21,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Konut: 2021 yılı Mart ayında bir önceki aya göre %2,4 oranında artan
Konut Fiyat Endeksi (KFE), bir önceki yılın aynı ayına göre nominal
olarak %32,0, reel olarak ise %13,6 oranında artmıştır.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anel Elektrik (ANELE): Şirket, 400mn TL olan kayıtlı sermaye tavanı
içerisinde, 200mn TL olan çıkarılmış sermayenin, tamamı nakden
karşılanmak suretiyle %32,5 oranında bedelli olarak 65mn TL
artırılarak 265mn TL'ye çıkarılmasına, mevcut ortakların yeni pay alma
haklarının (rüçhan haklarının) kullandırılmasına, nakden arttırılan
65mn TL'lik sermayeyi temsil edecek payların 13,1mn TL nominal değerli
kısmının A grubu imtiyazlı, hamiline yazılı ve 51,9mn TL nominal
değerli kısmının ise B Grubu imtiyazsız, hamiline yazılı olarak ihraç
edilmesine, Şirketin nakit olarak artırılan 65mn TL tutarındaki
sermayeyi temsil eden paylarına ilişkin yeni pay alma haklarının 1,00
TL'den 15 gün süreyle kullandırılmasına, bu sürenin son günü resmi
tatile rastlaması halinde, yeni pay alma hakkı kullanım süresinin,
izleyen iş günü akşamı sona ermesine, mevcut pay sahiplerinin rüçhan
hakları karşılığında A grubu hamiline yazılı paylar için A grubu
hamiline, B grubu hamiline yazılı paylar için B grubu hamiline yazılı
pay verilmesine, nakit olarak artırılan sermayeyi temsil eden paylara
ilişkin yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan
payların nominal değerden düşük olmamak üzere Borsa İstanbul A.Ş.
Birincil Piyasa'da oluşacak fiyat üzerinden 2 iş günü süreyle
satılmasına, kalan payların Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa'da
satılmasını takiben satılamayan paylar olması halinde, satılamayan
payların 6 iş günü içinde iptal edilmesine, sermaye artırımı nedeniyle
çıkarılacak payların şirket ortaklarına SPK ve MKK'nın kaydileştirme
ile ilgili düzenlemeleri çerçevesinde kaydi pay olarak dağıtılmasına
ve yeni pay alma haklarının kaydileştirme sistemi esasları
çerçevesinde kullandırılmasına oy birliğiyle karar verildiğini
duyurmuştur.

Akdeniz Yatırım Holding (AKYHO): Şirket, tarım ve hayvancılık
sektöründe faaliyet göstermek üzere 15mn TL sermayeli Salda Tarım ve
Hayvancılık Sanayi ve Ticaret A.Ş ve kimya ve yan sanayi sektöründe
faaliyet göstermek üzere 23,1mn TL sermayeli Nano Kimyasal Ürünler
Sanayi ve Ticaret A.Ş ünvanlı şirketlerin kurulmasına oybirliği ile
karar verildiğini duyurmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde
yatay seyretti. TCMB cuma günü 58 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı
haftalık repo ihaleleri kaynaklı 300 milyar TL oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,63
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,61-%1,64 bandında
hareketin ardından %1,62 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde günlük bazda
kısa vadeli tarafta faizlerde sınırlı düşüşler görülürken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise faizlerde yükselişler gözlendi. Bu kapsamda,
günlük bazda kısa vadeli tarafta 5 baz puana yaklaşan sınırlı düşüşler
görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana
yaklaşan yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık
bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta yatay seyir
görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 30 baz puana yaklaşan
yükselişler gözlendi."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey