ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:

"İletişim kazası sonrası pozitif tepki bekliyoruz
Zirvede hava çok çabuk değişebiliyor. ABD ve Avrupa piyasalarındaki
bahar havası ABD Hazine Bakanı Yellen?in ?genişleyici maliye
politikaları büyük ihtimalle faiz artışına yol açar? cümlesi sonrası
küçük çaplı bir bir fırtınaya dönüştü. Faiz artışına duyarlı teknoloji
hisselerindeki satış piyasa geneline göre daha sertti,.

Yellen?in ?yanlış anlaşıldım?, ?faiz artışı tahmin ya da tavsiye
etmiyorum? açıklaması üzerine vadeli piyasalarda sınırlı bir
toparlanma ile güne başlıyoruz. Yanlış nedenle de olsa piyasalarda
sağlıklı bir düzeltme olduğunu düşünüyoruz.

Avrupa ve ABD borsalarındaki kayıplardan kaçamayan Borsa İstanbul
satıcılı bir gün geçirdi. Yabancı satışı robotlarla sınırlıydı.
Bankalardan, holdinglere, otomotivden, havacılık sektörüne genele
yaygın kayıplar gördük. Erdemir, Petkim, Vestel, Anadolu Grubu
Holding, Coca Cola pozitif ayrışan az sayıda hisse arasında yer aldı.
Endeksin tutunmasını teknik olarak pozitif sinyal olarak görüyoruz.

Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul?da pozitif bir açılışa işaret
ediyor. Endeks için destek ve direnç seviyesi olarak 1.400 ve 1.430
seviyeleri öne çıkıyor. Endeks için 50 günlük ortalama olan 1.430
seviyesinin aşılması teknik olarak önemli.

Bugün kar açıklayan şirketlerden Coca Cola, Indes, Enerjisa
beklentileri yendi. Coca Cola son iki haftada %15 değer kazandığı için
kar satışı gelebilir. Indes sonuçlarına pozitif tepki bekliyoruz.
Operasyonel karı çok güçlü gelen Enerjisa hisselerinde pozitif tepki
öngörüyoruz. Beklentilere paralel gelen Akçansa hissesinde özel bir
tepki beklemiyoruz. Teknik bültende alış yönünde Erdemir, Kardemir,
Pegasus, Turk Telekom, Doğan Holding öne çıkıyor.


Sirket Haberleri
Akçansa

Kapanış (TL) : 19 - Hedef Fiyat (TL) : 14.81 - Piyasa Deg.(TL) : 3637
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.74 -

AKCNS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -22.05 Analist:
[email protected]

AKCNS 1Ç21 Sonuçları: Net kar piyasa beklentilerine paralel

Güçlü ancak tahminlerle uyumlu sonuçlar: Akçansa, 1Ç21?de hem bizim
hem de piyasa beklentilerine paralel olarak 25 mn TL net kar açıkladı
(İş Yatırım: 23 mn TL Konsensus: 25 mn TL). 1Ç20?de 25mn TL zarar
açıklamıştı. Net kardaki artışın temel sebepleri olarak güçlü seyreden
iç talebi, çimento fiyatlarındaki yıllık bazda yaklaşık %25 artışı ve
düşük baz etkisini gösterebiliriz. Tahminlerle uyumlu (İş Yatırım: 529
mn TL Konsensus: 526 mn TL), Akçansa 1Ç21?de yurtiçi gelirlerdeki
yıllık bazda %66, ihracat gelirlerindeki yıllık bazda %7 artış
sayesinde geçen yılın aynı dönemine göre %37 artışla 527 mn TL net
satış geliri elde etti. Güçlü iç talep, ihracat hacmindeki hafif
genişleme ve yurt içi ürün fiyatındaki artışlar net satış gelirlerine
olumlu katkı sağladı. FAVÖK, düşük ek maliyet ve petcoke fiyatları
sayesinde yıllık bazda 3 katından fazla artarak 1Ç21?de 74 milyon TL
oldu (İş Yatırım: 79 mn TL Konsensus: 77 mn TL). Böylece FAVÖK marjı
yıllık bazda 10 puan artarak %14 oldu. Şirketin net borç pozisyonu,
işletme sermayesindeki artışa bağlı olarak 4Ç20 sonu itibariyle 289 mn
TL?den 1Ç21 sonunda %60 artarak 462 milyon TL?ye yükseldi.

Yorum: 1Ç21 sonuçları güçlü gelmesine rağmen net kar piyasa
beklentilerine paralel gerçekleşti. Bu nedenle, önemli bir piyasa
tepkisi beklemiyoruz.


Türk Traktör

Kapanış (TL) : 206.1 - Hedef Fiyat (TL) : 242.8 - Piyasa Deg.(TL) :
10999 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.12 v
TTRAK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 17.81 Analist:
[email protected]

Nisan ayında toplam satış hacmi üretim yavaşlatmasıyla aylık bazda %13
geriledi

Türk Traktör?ün Nisan ayı toplam satış hacmi düşük baz etkisi ile
yıllık bazda dört kat artışla 4,054 adete yükselirken, Ocak-Nisan
kümülatif toplam satış hacmini %98 artışla 17,062 adete taşıdı. Nisan
ayı toplam satış hacmi bir önceki aya kıyasla ise zayıf iç satış hacmi
sebebiyle %13 düşüş kaydetti. Aylık bazdaki yurtiçi pazar
satışarındaki düşüş tedarik sıkıntısının neden olduğu üretimdeki
yavaşlamadan kaynaklanıyor. Tedarik sıkıntısının Mayıs ayı üretim ve
satış verilerini de olumsuz etkilemesi bekleniyor. Şirket 2021?de
yurtiçi traktör pazarının 58 - 64 bin (İş Yat.: 61 bin) arasında
olacağını öngörüyor. 2021?de yurt içi satış adetlerinin 29 bin -32.5
bin (İş Yat.: 30.6 bin) aralığında, ihracat hacminin ise 14.25 bin
-15.75 bin (İş Yat.: 15 bin) aralığında olması hedefleniyor. Türk
Traktörün 2021 hacim beklentileri 2020?e kıyasla %24-%38 hacim
büyümesine işaret ediyor. Türk Traktör 2021 yılı hacim beklentilerinin
tedarik zincirindeki darboğazı içerdiğini belirtti. ?

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş

Kapanış (TL) : 64.7 - Hedef Fiyat (TL) : 90 - Piyasa Deg.(TL) : 39286
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 34.66 -
BIMAS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 39.1 Analist:
[email protected]

Bim FAS?ın %35 hisse satışı tamamlandı

Bim daha önce açıklandığı üzere Bim Fas operasyonlarının %35
hissesinin Afrika Bölgesinde lider özel sermaye fonlarından biri olan
Helios Investment Partners LLP?nin fonlarını yönettiği Blue Investment
Holding?e satışını tamamladı. Hisse satış bedeli 83.2 milyon dolar
olarak hafif yukarı yönlü güncellendi. Hatırlatmak gerekirse ilk
açıklama 2020 Aralık ayında yapılmış ve satış bedelinin 77mn dolar ile
82mn dolar arasında olacağının tahmin edildiği bilgisi paylaşılmıştı.
Fas ve Mısır operasyonlarının büyümelerinin ve karlılıklarının Bim?in
Türkiye operasyonlarının altında kalması nedeniyle bu pazarlarda güçlü
bir oyuncu ile ortaklık kurulmasını Şirket operasyonları için olumlu
olarak değerlendiriyoruz. Bu operasyonlarının payının küçük olması
nedeniyle haberin hisse üzerinde önemli bir hareket yaratmasını
beklemiyoruz.


İndeks Bilgisayar

Kapanış (TL) : 7.73 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1732
- 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 24.48 ^
INDES TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:

INDES 1Ç21 Sonuçları

Indeks Bilgisayar 1Ç20?de kaydettiği 26 milyon TL net kara karşılık
1Ç21?de 2 katı tutarını aşarak 54 milyon TL net kar açıkladı
(konsensus beklentisi bulunmamakta). Güçlü operasyonel performans ve
düşük finansal giderler büyümede en etkili faktörler arasında yer
alıyor.Uzaktan çalışma ve eğitim uygulamalarıyla desteklenen teknoloji
ürünlerine yönelik güçlü talep sayesinde konsolide satış gelirleri
yıllık bazda % 45 artış göstererek 2.8 milyar TL olarak gerçekleşti.
1Ç21 FAVÖK yıllık bazda %52 artış ile 83 milyon TL olarak gerçekleşti.
Artan satışlar ile birlikte iyileşen operasyonel kaldıracın etkisiyle
FAVÖK marjı 0.1 puan artarak %2,9 olarak gerçekleşti. Tedarikçilere
yapılan borç ödemeleri ve geçen çeyreğe kıyasla FAVÖK rakamında
meydana gelen düşüş (- %10) ile birlikte zayıflayan operasyonel nakit
yaratımı nedeniyle net nakit pozisyonu 4Ç20?deki 454 mn TL
seviyesinden hafif gerileyerek 1Ç21?de 383 mn TL olarak gerçekleşti.
Indeks?in güçlü 1Ç21 sonuçlarına olumlu bir piyasa tepkisi bekliyoruz.
Mevcut evde kalma pratikleri ve düşük baz etkisi göz önüne
alındığında, güçlü performansın 2Ç21?de de devam etmesini bekliyoruz.
İndeks Bilgisayar 5,95x FD/FAVÖK ve 10,01x F/K çarpanları ile oldukça
cazip oranlarda işlem görüyor."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210505093956473_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey